建材积极关注塑料管道及地产后周期投资机会吗

建材：积极关注塑料管道及地产后周期投资机会 荐4股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

削减燃煤50万吨。 上周点评：

上周，市场震荡下行，建材板块下跌0. 9%，位于行业中性偏上。子版块方面，水泥、玻璃表现较差，分别下跌1.24%和1.52%；陶瓷板块涨幅较大，上涨2.02%；新型建材板块上涨0.41%。

投资要点：

积极关注塑料管道行业投资机会。塑料管道需求主要来自市政、建筑和农业用管，合计占比高达67%。根据2017年各地区政府工作报告估算，2017年全国固定资产投资将高达65万亿，同比增长8.97%，市政基础设施建设有望持续增长。受益地下管廊、水污染治理和消费升级，塑料管道行业有望迎来较高的增长。

三四线加大去库存，地产后周期投资机会增加。2016年，房地产市场经历一波快速增长期，量价齐升促使销售额同比大幅增长 4.8%。2016年，全国房地产销售面积15.7 亿平米，同比增长22.46%；销售面积的大幅增长并未带动房地产施工面积较大增幅，2016年全国房屋施工面积同比增长速度仅提升1.9Pct至 .16%。根据我们的估算，房地产销售面积和建材家居景气指数周期差9个月左右，伴随着家装需求的到来和消费升级驱动，PVC排水管和PPR冷热水管有望保持平稳较快增长。我们推断，2017年建材家居景气指数将超越2016年同期水平，按照销售面积推断，我们认为建材家居有望获得22%的增长，建议关注地产后周期投资机会。

综合，我们建议关注塑料管道行业伟星新材（002 ）、永高股份（）；地产后市场标的兔宝宝（00204 .SZ）、东方雨虹（）；行业要闻：

2016年政府工作报告发布，2017年GDP增速预计为6.5%左右“十三五”期间，全国交通运输投资规模将达15万亿元2017年，重庆市计划完成水利投资255亿元四川省第一季度集中开工建设1952项重大项目，总投资7869亿元河南计划新/改建燃气管600公里,第一批重点项目投资2.54万亿元国家发改委预计2017年全国固定资产投资规模将达到65万亿2016年全国建材工业主营业务收入7.6万亿元，增速提升2Pct至5. %新疆大规模固定资产投资预计需求水泥5400万吨，较上年增长 0%以上风险提示：

1）行业供过于求态势持续；2）水泥、玻璃去产能不达预期风险；