行业信息科技超额收益重在把握行业和个股基本面

信息科技：超额收益重在把握行业和个轻生产管理。有的为了完成目标任务股基本面动态 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻浙江三试点城市全国首发4G工信部详解促进信息消费发展2015年规模将达 .2万亿元中国电信FTTH已覆盖9000万户家庭国内占比达70%中移动开通陕西4G体验第一期已建成2000个基站中国联通启动钱包业务华为预计今年4G营收突破20亿美元重要公司公告键桥通讯：重大经营合同中天科技：对外投资公告同洲电子：战略合作框架协议公告中创信测：发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案走势与估值近五日大盘整体呈现上扬走势，传媒等年内强势板块依然是近期大盘走势的主要动力。通信行业出现分化，通信设备板块强于沪深指数表现，多数个股呈现正收益。从近期个股涨幅情况看，行业与个股的事件性驱动是行情的主要动力，天喻信息受益于金融IC卡，涨幅 0. 8%居第一位，其后是同洲电子和华星创业，涨幅分别为22.65%和21.21%，受益于产品新品发布和中国移动4G测试系统入围。相对而言，近期行情的催化仍然是以行业或个股的事件性驱动为主，未来这种情况仍有望持续，建议关注行业基本面的进展。

截止到9月27日，剔除负值情况下，BH通信设备板块TTM估值为48.76倍，相对于全体A股估值溢价率为 1 .9%，估值和回收率88%-89%估值溢价率均呈现反弹走势。通信板块估值较上周略有上升，总体延续震荡走势。从基本面看，4G牌照预期进一步推后，行业催化剂多体现在金融IC卡等细分子行业当中，我们维持行业延续震荡走势的判断。

投资策略近期行业走势基本与我们前期判断相一致，整体延续震荡走势。从行情的驱动因素分析，行业和个股层面的催化剂是行业上涨的主要动力。我们认为通信行业各子行业将继续有分化的趋势，各子行业的基本面演进节奏差异将是行情表现分化的内在根据。而行业的主要事件——4G牌照发放，市场对其预期时点正由10月底推后至年底。长期角度，我们依然推荐4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专、广电设备等子行业，操作层面仍然建议注重安全边际、控制仓位，股票池推荐数码视讯、烽火通信、辉煌科技、恒宝股份、中创信测。