汽车汽车与汽车零部件行业了

2015年汽油首次调整将以每升降0..3元开局。 汽车：汽车与汽车零部件行业-市场稳健增长 关注政策刺激 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

五月份汽车行业总体销量达1,4 8, 58辆，同比增长28.5%，环比减少7.51%，销量继续季节性回落。五月份同比增速较四月份的 4.9%减少了6.4个百分点，这主要是由于去年同期的高基数和股市楼市下滑所带来的财富效应减退共同导致。一至五月份累计销售7,604, 77辆，同比增长5 .7%，在历史同期仍处于绝对高位。

本次节能汽车补贴的申报工作应该已经启动，但具体操作细则需要解释和说明，消费者难免存在等待心理，预计六月份将以超越季节性下滑幅度的趋势加以表现，但接下来有望对车市起到一定的提振作用。同时我们有必要指出，在柴油乘用车具备了推广的经济性和可靠性基础的前提下，柴油乘用车将借政策的东风得到市场的认可，在可能具备相关核心动力总成的整车厂的大力推动下，柴油微客这一细分市场将成为未来独立于市场景气度而快速发展的一块巨大的蛋糕，未来有望占到微客行业的 %。

商用车市场五月共销售 9.5万辆，同比增长 6.0%，连续三个月增速超过 5%，销量稳健增长；累计共销售192.6万辆，同比增长48.7%。重卡行业受下游需求的强烈拉动，重卡需求总量仍未完全得到释放，销量增速数月居高不下。五月重卡销售达到10.7万辆，同比增长90.5%，累计销售49.0万辆，同比增长121.9%。目前的订单已经锁定了7月的销量也将有较大的同比增幅。

建议重点关注云内动力（00090 .SZ），公司在国内轿柴同行中有着成熟的产品，对整车企业吸引力较大。原有的1.6、1.9L产品完全可能通过减少发动机气缸数的办法来减小排量，做到大约0.9L左右的排量，且能满足共线生产的要求。在之前的报告中我们也已经论述了公司传统小柴业务对部分没有发动机资源的轻卡厂商也有较高重置价值。未来公司若能与整车厂加大合作，在微客业务的配套对于公司来说将是个净增长，微客销售台份有望达到或超过10万台，在排量稍大的轿车柴油机业务上也有望政策的东风获得市场的突破。