商业零售个股估值分化荐股物业

商业零售：个股估值分化 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

龚明照也跟冀中星失去了联系。 [摘要]

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨2. %，上周上涨 .65%，本周该指数跑赢沪深 00指数 .84个百分点。百货上涨1.77%，超市上涨4.05%，专业连锁上涨7.11。本周零售股涨幅前五：步步高(17.46%)/王府井(1 .76%)/友谊股份(1 .02%)/老凤祥(12.70%)/辉隆股份(12.0 %)；本周零售股涨幅后五：西安民生(-6.71%)/汉商集团(-6.24%)/易食股份(-5.61%)/小商品城(-5. 4%)/新华都(-4.6 %)。

一周国内资讯份国内商贸零售行业：十一后跨境电商将在有条件地区全面推广。各核心省市零售数据：月社零总额同比增长：北京（8.7%），宁波（8.1%），湖南（1 .1%）。

子行业及公司：万达广场在长沙、武汉同时开业；沃尔玛、家乐福加快三四线城市布局；王府井宣布战略转型构想，整合资源掘金O2O；步步高拟接洽业务；苏宁O2O转型第一店在上海开业；国美积极布局互联金融；京东将推商超频道，拟设小额贷款公司；天猫布局“双11”，盯紧移动端；腾讯电商发布新版微生活会员卡；顺风与WOWO便利店合作开通寄件服务。

一周重要公告红旗连锁设立食品纸品加工全资子公司；东百集团拟使用 .51亿元委托理财；宏图高科6亿元短融券发行；小商品城与滨江集团共同出资设立房地产开发公司；杭州解百重组事项获证监会受理；新华百货投资在宁夏投资设立两子公司；欧亚集团投资建设 欧亚城市综合体；小商品城全资子公司拟与江西康庄投资控股有限公司合作开发茵梦湖项目。

周观点本周零售行业继续表现抢眼，对于此次反弹我们认为：第一，本轮零售板块反弹并非由于基本面的改善。我们维持1 年行业%收入增速，10%业绩增速判断；第二，本次零售板块反弹更多是市场之前高度一致的悲观预期的缓和；第三，行业估值未来将以转型为标准出现分化，顺应行业趋势做出变革的企业有望率先获得估值修复。在目前时点，我们看好的股票分两条逻辑：1）估值企稳下寻找切换空间。14年业绩确定性较高的标的，推荐：步步高、永辉超市、海印股份；2）积极变革率先获得估值修复。此类企业有望在目前尚未清晰的市场格局下抢占先机，推荐：天虹商场、海宁皮城、王府井、重庆百货。