商业零售个股未来分化将加剧荐股计划

商业零售：个股未来分化将加剧 荐5股 201 -0 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆一周行情回顾：

本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为-1.7 %/-2.01%，商贸零售指数涨跌幅-2.98%，同时跑输上证综指和深圳成指。从细分子行业来看，本周百货零售/专业连锁/超市零售的涨跌幅分别为- .07%/-4.29%/- .15%。

且能够对消费者提供最大保障。 ◆零售行业投资策略及模拟投资组合：

1.投资思路展望下周， 15消费者权益日，对于零售负面影响甚微。而影响零售短期走势的仍然是大盘格局以及行业一季报的业绩情况。对于一季度业绩前瞻，我们认为行业最差时期已经过去，但漫长的转型期需要一定时间才能出现拐点。周期股目前受到地产调控打压失去了吸引力，正如我们上周周报提示消费股相对短期有一定防御性，但零售整体格局不明朗，个股之间未来分化只能是更加剧烈。我们相对仍然首推黄金珠宝子版块，一季报相对较为明朗的业绩增速使得黄金珠宝行业有相对业绩优势，而其他传统零售子版块整体机会不大，博弈品种和短期超短线主题投资机会可能更占上风。从目前格局来看，白马零售股面临一定调整，下周大盘若走势盘整或下跌，则零售板块相对有一定防御优势，但一季报较弱的业绩表现可能削弱零售板块在消费股权重里的比例。

2.投资模拟组合本周我们的模拟组合收益率为-4.78%，跑输申万商贸指数1.80个百分点，跑输沪深 00指数2.21个百分点。本周组合中个股均出现不同程度的下跌，其中老凤祥走势相对较好，先抑后扬最终一周仅微跌0.1 %，股价基本持平上周。天虹商场、王府井、欧亚集团三只个股一周跌幅均在5%以上，周涨跌幅分别为-5.59%/-5.82%/-5.29%。王府井在最近一个月中走势呈单边下跌趋势，我们下周下周将其剔除组合，换为黄金珠宝股豫园商城，加强组合的弹性。本周组合中下跌最多的是友阿股份，一周跌7.09%。下周我们推荐老凤祥、豫园商城、友阿、天虹和欧亚。