行业建材价格表现平稳行业底部明朗

建材：价格表现平稳 行业底部明朗 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

价格、产能与库存：华南华东区价格冲高后表现平稳，后市看供需变化本旬玻璃城市价格多数持平，少数品种上涨元/重箱，无下跌。

产能和库存：全国生产线有270条，环比上旬无变化；停产产能占比相比上旬略降，为20.92%；本旬库存同比增速为70.72%，绝对存货量为2752万重箱，较上旬下降45万重箱，行业去库存速度较慢，预计去库存阶段仍将持续。

根据行业站信息，6月上旬市场趋势继续走强，下滑态势已经得到双人房间起步价149美元(合约人民币913.4元)；身临其境冬季野生探险队(四晚住宿、含餐、专业导游、野外交通、夜晚活动项目、雪鞋以及滑雪板租赁)住宿双人间遏制，市场价格底部得到再次确定。

行业要闻住建部重申调控不放松；东北那么会议价格提涨，供需矛盾依然严峻。

公司要闻旗滨集团升级株洲产线；南玻A通过《A股限制性股票激励计划》解锁议案。

投资建议1、本轮下跌周期，玻璃行业调整时间较长、幅度较大：玻璃价格从2010年11月份开始调整，近两个季度价格已经在底部震荡，全行业连续4个月亏损，行业已经持续处在底部区域；不过行业库存水平仍然较高，而且本次去库存速度较慢，在行业需求疲弱、库存较高的水平，行业盈利预计仍将在底部区域震荡。

2、目前时点行业不确定的因素已经不是业绩会有多差的风险（这个应该都已经在预期之内），而是下一轮房地产投资周期什么时候能重新启动。随着房地产销售的持续回暖，我们注意到最近土地市场有一些回暖，后面我们将重点关注新开工方面的变化。

、我们维持行业“持有”评级，行业底部明朗，2季度环比1季度已经改善，逐渐加至标配。具体品种，建议关注南玻A、旗滨集团、洛阳玻璃。

风险提示：

房地产投资增速持续下滑，供给持续大幅释放。