高考加油有色金属金属价格上行短暂受阻荐4股魏家

有色金属：金属价格上行短暂受阻 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们维持基本金属等大宗商品将延续筑底反弹趋势的判断。首先，中国经济增长动能减弱催生积极的财政政策及宽松货币预期，旺季需求预期以及市场风险偏好有所回升共同促进基本金属价格运行继续反弹；第二，尽管美国经济数据小幅反弹，美元反弹压制基本金属价格的涨幅，但美国经济整体复苏势头仍未明朗，联储加息态度依然谨慎；再次，希腊困境持续反复。我们维持行业“中性”投资评级。建议选股关注两条主线：一是受益于金属价格企稳的高弹性资源类个股，重点关注中金岭南、江西铜业、铜陵有色、罗普斯金等；二是持续看好受益政策红利延续的稀有金属及金属新材料类个股，重点关注厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色等。

有色板块表现：上周大盘巨幅震荡，有色板块表现相对较好，周涨幅为1.7 %。子板块方面，镍钴、黄金上周领涨有色板块，周涨幅均超过了10%。其他子板块表现一般，其中稀有金属、铝表现相对较差，领跌行有色板块。

上周基本金属价格反弹受压:上周基本金属价格跌多涨少：伦敦方面，除锌、铝价格微涨外，其他基本金属价格均出现了一定幅度的回落，其中伦铜价格下滑幅度最大，周跌2.65%，其余跌幅均在2%以内。国内金属方面，这部分用户不仅包括没有 Mac 的 Windows 用户基本金属价格变动与国际市场变动类似，除铅锌价格基本持平外，沪铜领跌，跌幅为1.75%。

小金属价格继续维持平稳弱势：上周受新能源汽车政策的影响，碳酸锂的价格周涨幅达2.27%；而其他小金属受需求疲软等因素的影响，依然维持弱势运行。稀土市场成交依旧不活跃，稀土各品种价格依然弱势运行。

贵金属下滑明显：受上周美元指数整体走强影响，贵金属价格普遍下滑。

其中铂下滑幅度最大，周跌 .15%。银、黄金价格变动幅度相对较小。

黄金价格周跌1.28%，白银价格下滑2. 1%。

金属库存变化：上周基本金属库存继续保持下降态势。伦敦方面除伦镍有所上升外，其他基本金属库存均出现明显下滑，其中伦锡下降幅度高达7.1%造成工作效率低下。在数据统计上一定要做到精准、细化。上海方面，与国际市场类似，沪铜库存继续大幅下滑，周下滑4.0%，沪铝、沪锌周下滑幅度也在1.6%左右。

风险提示。需求不及预期，金属价格大幅波动的风险。