高考加油日常消费品稳健向上可期荐7股魏家

日常消费品：稳健向上可期 荐7股 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■行情表现上周（02/ /04）上证指数上涨 .86%，创业板指则下跌5. 5%；食品饮料板块涨4.57%，继续跑赢大盘。子板块当中白酒板块表现持续亮眼，相对收益显著，我们此前强调，业绩窗口期凸显基本面持续修复的白酒板块攻守兼备价值。个股方面，古井贡酒（拟收购黄鹤楼酒业，打开外延想象空间）、洋河股份（15Q4留有余力，16全年较快增长可期）、贵州茅台（旺季量价齐升，提升市场预期）等均涨幅居前，好想你收购百草味复牌后继续上涨。

■公司及行业要闻：1）公司年报：科迪乳业2015年实现营收6.8亿元，归母净利润9668万元，同比增长2.5%和2. %；梅花生物2015年实现营收118.5 亿元，净利润4.25亿元，同比下降11.8%和15%。2）重要公告：光明乳业终止定增事项、复牌；古井贡酒就收购黄鹤楼酒业股权达成初步意向；黑芝麻收购京和米业，京和米业主导产品天然富硒大米，15年前11月实现营业收入 .1亿元。 ）白酒行业：据媒体报道，古井集团1称6年全年营收目标7 亿，同增8%；剑南春15年实现营收65亿元，同增25%；牛肉行业：澳大利亚农业局预计2016年对中国牛肉出口将持续增长，预计全年上涨20%至15万吨。

■周策略建议1）白酒中线价值在震荡中确立。我们认为白酒旺季表现的模式确立，即反腐和限制三公消费以后，白酒尤其高端白酒回归社会消费属性，具有强烈的季节性特征，旺季表现仍旧良好，茅台、五粮液为代表的高端在这一可以先用极品属性清洗符洗掉垃圾属性旺季当中价稳量顺，尤其茅台量价齐升，是反腐以来不多见的现象。我们认为白酒已经基本完成“角色转型”，以其高韧性继续回归正轨平稳发展，在新的宏观经济背景下具有突出的稳健投资价值。2）大众品开门红，有助于增强关注度。

由于春节较早因素，我们草根调研显示1月速冻食品龙头、品牌调味品企业、酵母企业、新疆的乳业、植物蛋白饮料公司销售普遍较好，我们认为食品类公司在年销售预期不断下调的情况下，预期较低，在2016年月度销售良好表现开局情况下，非常有助于市场关注度提高。我们仍然建议投资者在分析季节性因素的同时，关注业绩增长有较好持续性，中期逻辑较为扎实的标的。 ）关注休闲食品的板块效应。好想你复牌后受到市场强烈关注，好想你收购的标的在201 -2015年实现跨越式发展，印证了电商的非线性发展轨迹，洽洽食品作为休闲食品板块依靠自身发展电商的路径也逐步打通，2016年预计其电商增长也十分快速，建议重点关注。4）重板块+重个股。白酒具有稳健价值，且也业绩弹性标的。2016年主流白酒企业业绩增长将回归正轨，板块整体氛围良好，部分企业存在业绩弹性，个股方面，除优势白马如贵州茅台、洋河和古井，另重点关注五粮液、泸州老窖在多项梳理之后的业绩恢复弹性。5）关注有主业基础同时有外延属性的标的，如黑芝麻、涪陵榨菜。

黑芝麻拟收购食用油项目增厚业绩，同时开展河南食用油、湖北营养食品（硒）的整合；涪陵榨菜从小乌江到大乌江的构想。6）消费景气之牛肉产业：我们认为牛肉消费端十分景气，规模预计在5000亿，市场空间巨大，国内现有牛肉企业商业模式竞争力不强，我们更看好走“品牌+渠道+海外上游资源”的消费品牌型企业，这类企业更有发展 。