东北证券股夯实的底部将从牛

东北证券：A股夯实的底部将从2700—2800点中枢在犹豫中继续抬高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股夯实的底部将从2700—2800点中枢在犹豫中继续抬高周三沪深A股在市场震荡中双双收出十字星形态，从市场轨迹来看，经过前日的重挫，周三市场出现多空拉锯收出十字星，显示市场较为敏感。从时间窗口来看，本周及下周均为重要的时间之窗，显示市场下跌中继还是希望之星的争夺将趋于明朗。

对于前日A股大幅调整，笔者认为欧美股市暴跌、美国房地产市场复苏困境、标普评级下调等并不是主要影响原因，更多的仍是中国存款准备金率上调后的恐慌情绪借利空集体宣泄。从外部市场看，欧美股市前期涨幅较大，出现高位回调是十分正常的，就算从目前点位开始继续回调也是理所当然的。从A股市场看，A股大跌则主要是技术原因，3000点整数关并没有站稳，而且该点位的前期套牢筹码还没有完全释放，加上市场对加息等调控措施的担忧，使得外围股市调整放大了A股的跌幅。

同时基于基金仓位超过88%的高仓位魔咒再次显现，投资者恐慌情绪突发升级是缘于机构高仓位情况下的调仓换股将引发市场的风险。但笔者注意到两天盘中做多资金仍在坚守，涨停家数并不少见，因此只要资金做多意愿仍在，本轮反弹就不能宣告结束。而观察中小板创业板走势，两天的K线形态，有较强的止跌意味，有反弹要求。因此只要大盘股与中小市值股出现联动，指数有望继续冲高。目前权重与小市值板块近期出现跷跷板效应，步调不一致导致股指走势比较纠结，但短线震荡将不改中期攀升势头。

对于后市而言，目前A股的确存在一定的调整压力，主要源于部分资金对外围市场的担忧，但笔者认为短期内不会演变成大级别调整。且沪综指30日线附近有强支撑，A股市场的下跌空间并不大，后市回探2970点附近应基本到位，消化利空需靠权重股发挥估值优势，按照目前市场多头四面出击的特征，大盘在蓄势后仍有机会重新上攻。短期防御性品种的短期机会凸显。

关于评级机构标准普尔将美国长期信用评级展望从“稳定”降至“负面”，笔者更认同其政治层面的意义更大的观点，政治家们通常需要一场全面的金融危机预期来刺激美国政府采取行动。而央行行长周小川在清华大学演讲时也作出回应，很多评级机构对国家的判断是不准确的，在宏观层面上还是要有更多的主见。而且在2010年上市银行年报中显示，中国平台贷款的还款保障得到进一步加强，风险得到有效控制。笔者在关注基金高仓位的同时，也要看到目前新基金获批的数量明显增加，同时上周A股市场在2010年7月份以来首次出现高管增持家数多于减持家数，且上周高管净减持额同样创下去年7月以来的新低，一定程度上说明目前市场投资价值和安全边际的认同。

长期看，中国是一个努力实现技术进步国家，也是一个处于工业化和城市化过程中的国家。技术进步，意味着中国仍然需要发展先进制造业，进口替代、消费升级和人民币升值决定了我国股市仍有较大的向上空间。

十几岁就抓过小偷 这种特征决定了股市的震荡低点和高点都将不断抬高。度过了金融危机1664点的恐慌之后，2319点基本夯实了A股后危机时代第一个实在的底部，目前底部区域已经从逐步从2500点附近抬高到了点附近，今后有望进一步抬高。