行业信息科技互联网支付监管升级由账户回归通道

信息科技：互联支付监管升级 由账户回归通道渐近 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一、事件概述据中国人民银行站消息，央行今日在其站发布《非银行支付机构络支付业务管理办法征求意见稿》（下称《意见稿》），向社会公开征求意见。

继《互联保险业务监管暂行办法》之后，是互联金融指导意见发布后第二个出台的分类监管细则，但还是征求意见稿，仍存博弈空间。

二、分析与判断第三方络支付账户等级划分，认可“余额宝”创新意见稿第十六条，支付机构仅以非面对面方式核实身份，但通过五个（含）以上合法安全的外部渠道对身份基本信息完成多重交叉验证的个人客户，支付机构可为其开立综合类支付账户，支付账户余额可以用于消费、转账以及购买投资理财产品或服务；对于支付机构仅以非面对面方式核实身份，且通过三个（含）以上、五个以下合法安全的外部渠道对身份基本信息完成多重交叉验证的个人客户，支付机构可为其开立消费类支付账户，支付账户余额仅可用于消费以及转账至客户本人同名银行账户喀麦隆外援姆巴米将不会代表阿尔滨队参加新赛季的中超联赛。；我们认为，综合类支付账户的提出是对“余额宝”类宝宝们创新的认可。

账户体系之争，第三方络支付回归支付通道本质意见稿第十六条、二十八条显示，支付机构单个客户所有支付账户单日累计金额不能超过5000元，年累计应不超过20万元。市场上有解读认为未来络支付将有限额，我们认为，市场某些解读夸大了对支付机构的影响，误读了监管思路。

在我们的互联行业周报《关注支付行业的新增长点》中提及：支付，是交易行为的核心环节，是打通并匹配企业、个人信息流和资金流的枢纽。目前支付行业（跨行）主要是三种模式。1）卡组织模式：中国银联；2）虚拟账户模式：支付宝、财付通等模式，虚拟账户有用户数量、资金沉淀等优势； ）通道模式：通联、快钱等。无C端用户，积累B端企业用户，解决企业支付问题。后两种模式是我们通常所说的第三方支付，人民银行对此颁发了支付牌照，2011年至今，央行一共发放了270张支付牌照。

所谓的限额是针对支付账户（虚拟账户模式）而言的，对通道模式没有影响，也就是说大家进行络支付的时候还是可以“买买买”而没有限额的。分析至此，监管思路已明晰，即：第三方支付作为银行的有效补既能向母亲表达敬意充，应该由做账户回归做通道的本质，更不应该将银行账户管道化。因为虚拟账户体系内的转账等交易内容对人民银行是监管黑箱（涉嫌洗钱人行也不知）。随着虚拟账户的资金沉淀的做大，这块灰色地带迟早是要纳入监管的，虚拟账户模式脱离了支付通道的本质。（中国银联就一直没有做虚拟账户）对于P2P公司，短期阵痛，长期利好；但落地有待观察意见稿第八条，支付机构不得为金融机构以及从事融资、理财、担保、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户。各项资金收付业务均应基于其银行账户办理，以对相关机构进一步明晰资金流向、加强资金监管、避免风险传递。

我们以P2P为例来说明对互联金融类公司的影响，先来了解一下为什么P2P公司不和银联合作支付、银行合作托管，而通过第三方支付满足需求？跨行支付通道（资金收付）方面：因为P2P公司需求的是跨行支付通道，而银行只有本行通道，银联支付限于声誉、费率，通道限额、稳定性等不利因素，因此P2P公司选择和第三方络支付合作。