高考加油申万宏源中观苦尽甘来需时日百城房价显暖意魏家

申万宏源：中观苦尽甘来需时日 百城房价显暖意 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

上游行业：动力煤价持平，6大电厂库存持续上涨。上周环渤海动力煤价格指数报收414元/吨，与前周持平；焦煤价格维持在700元/吨。秦皇岛库存跌回升，截至5月29日，环比小幅上涨0.46%，收于607.86万吨，5月至今平均库存量为610.88万吨；6大电厂煤炭库存环比持续上涨，上涨1.18%至1174.20万吨，连续两周上涨，库存可用天数为19.15天。5月底煤炭价格有企稳迹象，夏季需求旺季将至，大型煤企试探性调价，海运煤价连续上扬，预期煤价或企远洋经营受到重挫稳。国内基本金属价格多数下跌，铜和铅库存持续下行:SHFE铜、锌、铝、铅的价格分别变动-1.54%、1.20%、-0.15%、-0.30%；SHFE锌、铝、铜、铅库存分别下降1.91%、1.53%、4.05%和-5.52%。铁矿石价格震荡，主要港口铁矿石库存下跌，布伦特原油和WTI原油价小幅上涨：普氏62%铁矿石价格小幅上涨0.41%，周内向上波动后收于61.50美元/干吨。布伦特油价环比升至65.56美元/桶；WTI原油期货价格环比涨至60.3美元/桶。

中游行业：钢价低迷，钢铁社会总库存持续下降。Mysteel预估5月全国粗钢产量环比上涨2.27%，同比下跌5.46%，唐山高炉开工率高位僵持。钢材综合指数环比回落1.03%至71.32，螺纹钢期货价格在波动中上涨0.34%至2359.00元/吨。钢铁社会总库存持续下降，环比下跌1.58%至1294.58万吨，同比下跌12.44%。6月高温和梅雨，钢铁行业逐渐进入淡季，市场需求复苏不及预期，预计6月延续低迷行情。六大电厂耗煤量环比回落，同比跌幅扩大，化工主要产品价格涨跌互现，全国水泥市场价格跌势依旧。

下游行业：百城房价环比由跌转涨，同比跌幅首次缩窄，土地市场依然低迷。5月楼市成交继续回暖，在降息等政策利好下，需求平稳释放，房企加速推盘，楼盘供应持续增加，百城房价环比由跌转涨，上涨0.45%，同比下跌3.73%；一线城市房价持续回升，同比跌幅缩窄；二线城市房价环比小幅回升，三线城市未有好转。土地市场低迷，前四个月房地产开发企业土地购置面积5469万平方米，同比下降32.7%，降幅扩大0.3并处罚金。个百分点。4月份35城市新建商品住宅库存连续第二个月下滑，同比则增长11%，房地产市场仍以去库存为主。BDI环比小幅下跌7.57%，收于589点，煤炭运价保持上行趋势。