高考加油量身定制家族信托魏家

日前，平安在国内推出首个可投资金额在3000万元以上高净值客户的信托产品“鸿承世家”，为市场上的家族信托队伍又添一员生力军。统计数据显示，截至2013年底，我国可投资资产超过5000万元的人群已超过12万人，且群体数量持续保持较高的增速，年复合增长率达20%。对此，专家表示，目前富一代已经进入关注家人生活品质的人生阶段，高净值人群对于财富管理有着极大的市场需求，而家族信托由于自身传承、妥善控制风险的功能，成为这部分人群的首选。不过，需要注意的是，家族信托虽好但必须要量身定制，比如根据自身的情况设定各具特色的条款，还包括选择合适的托管机构。

家族信托频现身

据悉，此次平安信托推出的“鸿承世家”汇聚了综合金融、资产配置、传承定制、“1＋N”一体化服务四大核心优势，从根本上改变了高净值客户过度依赖单一理财经理的客户服务模式。“鸿承世家”品牌分为资产配置与财富传承两大系列，前者主要通过平安信托私人财富卡，为个人客户提供账户管理与资产配置服务，或通过单一信托模式，为机构客户提供全权委托的投资服务；后者则借助信托计划，满足不同客户资产配置与隔离、个性分配、公益慈善等财富管理需求。平安信托联合麦肯锡公司发布的《中国信托行业发展研究报告(2013)》指出，随着中国经济的发展，社会居民收入以前所未有的速度快速增长，积累了大量私人财富。也因此，未来十年将是中国私人财富管理业务发展的“黄金十年”。其中，家族信托将成为信托公司未来转型的主要方向之一。

2014年年中，下发《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》，其中针对业务转型的几大方向中，明确提出要推动信托公司业务转型，探索家族财富管理，为客户量身定制资产管理方案。而在不久前召开的信托业年会上，银监会向信托公司提出四个可行的转型方向，家族案例信托业务同样位列其中。

事实上，从2013年起，不少信托机构就开始探索家族信托，包括平安信托、、等多家信托公司都相继成立了家族信托业务团队，并陆续做了首单业务。而2014年，这一趋势更加明显，比如紫金信托推出“紫金私享”系列；推出“家族办公室”；中信信托与联合推出国内第一单金信托；也推出家族办公室业务。

个性化色彩愈加明显

平安信托人士表示，目前高净值人群对家族信托的需求分四大类:资产配置、风险隔离、个性分配及公益慈善。

比如说，在资产配置操作中，资产以现金类、固定收益类为核心，配以股票、另类投资，根据客户风险偏好来调整比例。值得注意的是，大类资产配置可以实现风险对冲。但是身故、意外这种风险，是投资品无法管理或对冲的。所以，在设计产品时，一般会建议客户配置大额保单，通过集团寿险公司来定制，把投资功能剔除掉，只要单纯的保险。

而信托的隔离有三种概念:一是与家庭成员隔离，比如防止子女婚变造成财产分割；二是与家族企业隔离；三是与委托人的债权人隔离。平安信托资本市场组合投资总监康朝锋表示，在这方面，首先要考虑的是受托资产来源必须合法，若通过非法渠道获取的资产，信托公住建部表示司不能保护，也不会支持。因此，来源不明的资产，不会被信托公司接受。

据介绍，目前国内开展家族信托大致有几种模式:一是信托公司主导型，二是银行主导型，三是第三方机构主导型，四是保险公司主导型。

这四种模式各有长短，效率不一。比如，银行开展家族信托业务的优势在于银行累积了大量的客户资源，为银行开展家族信托打下了良好的基础；对于保险公司，以提供大额保单为客户提供财富传承服务，但目前主要以百万元规模的身后传承分配为主；第三方理财机构也是在积累了一定的客户资源和信任后，逐步开始发展家族信托业务；信托公司可以独立运作家族信托，更能充分发挥一体化优势，在客户信息安全、内控管理、投资时效、客户服务、收费合理性等方面表现更佳。投资者可根据不同的特点，对号入座。

香港中文大学教授范博宏则对家族信托所涉及的财务、法律、不动产及股权转让等方面的问题进行了阐释，他指出，家族信托必须量身定制。

范博宏表示，家族信托通常会涉及到三个问题。第一是解散期的问题。很多豪门家族希望设立百年信托，但事实上家族信托的解散期长短靠运营，同时，也要看家人在创始人离世后和谐相处的情况，如果家族只能和谐十年，那么信托的解散期最好不要超过10年。第二是决策权交接不明。在上世纪八九十年代于香港成立的家族信托，就存在很多决策权交接不清的情况，这个问题在创始人在世的时候不是问题，一旦创始人去世，问题就来了。第三是吃大锅饭的问题。设计不良的家族信托会把受益人变成坐在饭桌旁边等着吃饭的人，家族成员因缺乏所有权激励而变得急功近利。

范博宏认为，要解决上述问题，首先家族信托必须要量身定制，每个家族的具体情况不同，要根据家族议事的习惯来设定。另一方面，家族信托的个性化需求是需要由委托人或家族成员提出，受托人作为法人组织难以深入到家庭中，那么，家族成员能否有提出需求的专业性也非常重要。

其次，家族信托的规划内容要包括受益人与收益分配比例、受益权转让、交接规定；决策权的行使与交接规定；解散期限；平衡家业发展与家族成员私利的需求，如分红原则、投融资箱子、受益人与其亲属任职企业人事薪酬制度、关联交易限制等。

还有专家表示，目前我国家族信托发展仍然受到诸多环境制约。如遗产税尚未开闸，家族信托无法发挥其节税优势，让其吸引力打了折扣。此外，在资产管理和全球资产配置上的限制，也使得家族信托服务需要通过增加代理委托环节来突破经营瓶颈。