高考加油金融经济企稳下券商信托股持续超越大盘魏家

金融：经济企稳下券商信托股持续超越大盘 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周市场表现和成交概况上周上证综指上涨4. 1%，深证成指上涨4.17%，其中多元金融股整体上涨4. %，券商股上涨6.84%，信托板块上涨7.75%。个股中国海、光大和安信信托分别上涨11.08%预计将拉动消费需求约4500亿元、10.02%和9.99%，涨幅居前。上周沪深 00换手率单日最高点0.54%，创今年以来新高。

投行发行与承销股票发行方面，上周仅有二重重装1家公司增发，募集资金为25.5 亿元；债券发行方面，上周共发行企业债15只，发行规模171.78亿元，环比减少1 .69%；发行7只公司债，规模合计64.4亿元，环比减少 6.2%。

信托产品发行上周共发行集合信托产品25只，发行规模约78.87亿元，环比减少19.74%；发行银信合作理财产品25只，规模约为246.04亿元，环比减少57.59%。

政策与行业动态政策环境：继证券信托之后保险基金也拟加入与银行合作队伍；桂敏杰：上交所将从四方面加强资本市场法治建设；证监会加速审核上市公司并购重组。

行业动态：中信证券：2012年第五次短期融资券发行结果公告；招商证券：关于获批设立5家分公司及4家证券营业部公告。

本周观点经济企稳下市场活跃度持续提升，上周沪深 00换手率跃升至0.54%，创年内以来新高。在此带动下，上周券商股上涨6.84%，跑赢大盘2.5 个百分点。在市场热度持续的条件下，我们相对看好兼具创新弹性与估值优势的光大、华泰和海通证券。

信托股板块，周末中央经济工作会议对坚决防范系统及区域性SOA协调及云爆发金融风险的强调，部分缓解了表外金融风险对信托板块估值的压力，随着4季度信托规模及业绩持续增长，我们坚持本轮反弹中信托股相对和绝对收益均将快速回升的观点，持续推荐处于快速良性增长、明年PE约15倍的陕国投。