东北证券股大跌冲击市场短期股指震荡寻底吗

高度认同公司文化 东北证券：B股大跌冲击市场短期股指震荡寻底 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

B股大跌冲击市场、短期股指震荡寻底周三两市早盘小幅高开后窄幅波动，午后震荡下挫，上证综指下跌0.46%，深成指下跌0.72%，中小板以及创业板再度重挫，创业板跌幅达1.64%，再创新低。两市成交1959亿元，较前一交易略有增加。盘面上，市场再次呈现普跌格局，早盘银行、煤炭略显强势，但仍是独木难支，轻工制造、建筑建材、家用电器等板块跌幅相对较小，而地产、交运设备、电子元器件等行业跌幅较大。

昨日市场B股走势盘中波动较大，午后出现快速大幅下跌，并拖累A股走势，究其缘由主要受到美联储主席表示美国有意保持强势美元，市场担心这一举措意味着美元走强、美元回流，导致国内资金面紧张。

而在此之前B股已经出现连续调整，昨日的大幅下跌再次释放市场担忧情绪。从昨晚美联储会议结果看，美联储宣布如期结束QE2和但维持低利率的决定符合预期。没有QE3和继续低利率反映了美联储对经济复苏和通胀的双谨慎，此也决定了美联储将选择温和退出宽松货币政策的思路。因此，市场对此的反应略显过度，短期或有纠正之举。

从市场整体运行看，A股已出现连续四天下跌，除受到外部因素影响外，投资者更多的担心目前市场环境，一方面物价仍处于高位，短期走势并不明朗，另一方面，国内经济面临诸多不确定因素，在物价高企之时，紧缩性货币政策难以放松，而目前政策的累积效应也已经开始逐步显现，资金市场利率上升，民间借贷成本大幅提高，中小企业面临融资难的困境，企业信贷成本压力持续增加。此外，在金融危机期间以及10年间，在产品价格上升推动下，企业追求利润，增加投资，产能扩张，导致目前产成品库存增加，短期国内或将面临去库存化的小周期内，而这将影响到企业整体的盈利能力。因此，二季度宏观经济走势可能面临一定增速回落的风险。

从目前市场运行环境看，主要表现在物价高企下进一步紧缩政策是否出现的预期、持续紧缩政策的累积效应影响逐步显现，以及国内宏观经济整体增速回落风险增大。

基于上述分析，股指短期仍将以震荡寻底为主，操作上仍需控制仓位，适度关注一季度业绩表现较好的纺织服装、建筑建材、食品饮料、化工等板块。