行业金融证券保险处于低估区间荐2股

金融：证券保险处于低估区间 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至本周末，上交所累计受理了111家科创板拟上市企业的申请，已问询的企业多达89家。当前证券、保险板块均处于较低估值区间，配臵价值显现，重点推荐华泰证券、新华保险。

证券行业科创板审核受理工作持续推进中。本周上交所的科创板拟上市企业审核工作继续推进，截至本周末，上交所累计受理了111家科创板拟上市企业的申请，已问询的企业多达89家，其中2家企业（深圳微芯生物科技、烟台睿创微纳技术）完成了第三次回复，29家企业完成了第二次回复，4 家企业完成第一次回复。另有4家企业处于已中止审查的状态。111家企业中，来自计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、软件和信息技术服务业、医药制造业的企业分别达25、21、20、15家，比重达7 %，充分反映出科创板大力扶持新经济的初衷。

券商板块低估值叠加高Beta属性，重新进入左侧配臵区间。随着中美贸易摩擦的持续加剧与升级，A股市场波动加剧，持续调整中，市场成交活跃度显著下降，本周日均股票成交额仅4514亿元，环比上周继续下滑10.81%，为今年2月中旬以来首次降至5000亿元以下。截至5月24日，券商指数PB估值降回至1.59倍，显著低于历史估值中枢2.15倍。

由于券商具备较高的Beta属性（19Q1业绩与股价弹性得到充分确认），在当前低估值的情况下配臵价值再次显现，重点推荐充分受益于科创板等资本市场政策利好且估值较低的龙头券商华泰证券。

保险行业保险板块同样处于低每年接到的来电共有约6000个。“来电咨询以青少年问题最多估区间，配臵价值显现。上市险企均在二季度进入产品策略转型及有效增员考核，包括重疾险及医疗在内的保障型保险产品具有较高的新业务价值率，预计将持续推高新业务价值增长。

目前保险行业2019PEV为0.91，处于低估区间。重点推荐个股标的新华保险，公司首次推出专项疾病保险，与市场上普适度较高的重疾险相比，满足一定客群的多元化产品需求，经过公司一段时间的市场营销宣传，消费者接受程度提高，新业务价值率较高。

一周回顾本周沪深 00、创业板指、保险行业、互联金融指数下跌，证券行业上涨。其Paul Smith 2012春夏巴黎男装流行发布 活动资讯中，沪深 00下跌1.50%，创业板指下跌2. 7%，保险行业下跌2.57%，互联金融下跌 .2 %，证券行业上涨1. 6%。

经纪：本周市场股基日均成交量4,855亿元，环比上周下降9.98%；日均换手率2.0 %。

信用：本周市场股票质押参考市值48,489亿元，环比上周下降2.95%；两融余额9,281亿元，环比上周下降1.04%。

承销：本周股票承销金额8 亿元，债券承销金额682亿元，证监会IPO核准通过 家。

风险提示：

政策出台、国际环境以及市场波动对行业的影响超预期。