行业半导体电子设备面板业变化如何影响上游材料

半导体、电子设备：面板业变化如何影响上游材料 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点OLED及LCD行业基本面均有积极变化OLED行业：三星、华为等主流厂商纷纷宣布将于近期发布折叠屏，2019年有望成为折叠屏元年。随着折叠屏的推广，OLED渗透率有望持续提升，拉动OLED材料需求。

LCD行业：LCD面板价格自2016Q4以来持续下跌，行业悲观预期已于前期释放，而韩国企业2019年将再次启动产能转换，三星、LGD等企业均有转产或关闭LCD产线的计划，行业供需有望改善，景气有望底部反转。

折叠屏推出有望提升OLED渗透率，加速有机材料国产化进度，重点关注万润股份OLED显示技术在小尺寸屏幕的应用逐步展开，根据DSCC数据，2018年OLED在智能面板的渗透率尚未超过 0%，依然有较大发展空间。

而折叠屏的推广有望加速提高OLED在智能面板的渗透率，预计全球OLED智能面板出货量将在2021年超过LCD，成为主流。

OLED渗透率提升有望持续带动有机材料市场空间的增长，国内领先者万润股份有望受益。根据OFweek数据，2017年全球OLED有机材料市场规模约为8.6亿美元，同比大幅增长61.0%，2020年有望继续增至21.4亿美元。万润股份布局OLED多年，已经成长为国内领先的OLED材料生产商，且已有自主知识产权的OLED成品材料在下游厂商进行验证且进展顺利，有望打破国外企业垄断，中长期显著受益。

LCD面板供需有望边际改在我国技改、新建的大批焦化项目中善，减轻液晶材料降价压力，利好中长期国产替代，重点关注飞凯材料根据DIGITIMES的报道，出于对LCD格局的担忧和对OLED的看好，三星计划于2019年中将一条8.5代LCD产线转产成为QD-OLED，LGD也有在年将8利永周曾获得很多社会和行业的荣誉与嘉奖.5代线转产的计划，韩国企业LCD产能的退出有望改善目前面板行业供过于求的格局。

尽管液晶占面板成本比例较低，但当液晶面板价格下降时，液晶材料依然承受来自下游厂商的降价压力，若面板行业景气改善，则液晶材料的降价压力有望大大减轻。飞凯材料子公司和成显示为国产液晶龙头企业，随着国内液晶需求快速增长，以及液晶材料国产化比例的稳步提升，飞凯材料有望持续保持高速增长。