高考加油日常消费品中线布局消费景气行业荐6股魏家

日常消费品：中线布局消费景气行业 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■行情表现上周（02//19）上证指数上涨 .49%，创业板指上涨5.44%；食比2月上升了16.6个百分点。3月市场总需求指数为30.1%品饮料板块上涨1.77%，未能跑赢大盘。子板块当中软饮料（8.1 %）、黄酒（4.26%）及食品综合（4.07%）板块表现较好，白酒（-0.21%）小幅下跌。新年开局食品和白酒表现迥异，我们认为主要系白酒预期已经从底部修复趋于平稳，而食品处于预期“修复”过程，对销售增长反应更为敏感。

■公司及行业要闻：1）行业数据跟踪：中华全国商业信息中心统计，春节黄金周全国百家重点零售企业零售额总体下降6.55%，其中食品类销售额14.1亿元，同比下降2.8%；亿邦动力统计1月天猫零食坚果热销品牌排名，三只松鼠、百草味、良品铺子居前三，洽洽列第八。2）年报业绩：涪陵榨菜发布业绩快报，2015年度营业收入9. 1亿，同比增长2.67%；归母净利润1.57亿，同比增长19.21%。 ）海外动态：雀巢2015年营收微降至约合5814.5亿人民币；好丽友中国2015营收达72亿元，同比增长14.8%，其中Q蒂增速达 5%；喜力啤酒2015年营业收入为205.11亿欧元，净利润为18.92亿欧元，分别同比增长 .5%和25%。

■周策略建议：1）1月销售表现较好食品标的颇多，墓地主体工程已修建完成有助于增强关注度。由于春节较早因素，我们草根调研显示1月速冻食品龙头、品牌调味品企业、酵母企业、新疆的乳业、植物蛋白饮料公司销售普遍较好，我们认为食品类公司在年销售预期不断下调的情况下，预期较低，在2016年月度销售良好表现开局情况下，非常有助于市场关注度提高。我们仍然建议投资者在分析季节性因素的同时，关注业绩增长有较好持续性，中期逻辑较为扎实的标的。2）关注休闲食品的板块效应。好想你公告重大收购方案预计近期复牌，将对板块形成影响，好想你收购的标的在201 -2015年实现跨越式发展，印证了电商的非线性发展轨迹，洽洽食品作为休闲食品板块依靠自身发展电商的路径也逐步打通，2016年预计其增长也十分快速，建议重点关注。 ）重板块+重个股。白酒具有稳健价值，且也业绩弹性标的。2016年主流白酒企业业绩增长将回归正轨，板块整体氛围良好，部分企业存在业绩弹性，个股方面，除优势白马如贵州茅台、洋河和古井，另重点关注五粮液、泸州老窖在多项梳理之后的业绩恢复弹性。4）关注有主业基础同时有外延属性的标的，如黑芝麻、涪陵榨菜。黑芝麻拟收购食用油项目增厚业绩，同时开展河南食用油、湖北营养食品（硒）的整合；涪陵榨菜从小乌江到大乌江的构想。5）上周发表消费景气的牛肉产业深度报告，走“品牌+渠道+海外上游资源”的消费品牌型企业更有发展 。