高考加油电气设备多重因素推动国网系的超额收益荐4魏家

电气设备：多重因素推动国系的超额收益 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期板块投资思路过去的一周，电力设备板块涨幅2.79%，沪深 00指数涨幅1.92%，行业整体表现强于大市，国系个股表现出明显的超额收益，许继电气周涨幅19.5 %，平高电气周涨幅8.1 %，国电南瑞周涨幅9.74%。国系的超额收益主要来自于三个方面，一方面来自于信心的重建，例如国电南瑞在轨道交通、配自动化等领域将重拾高增长，市场预期提升；二方面来自于细分行业的良好预期，例如许继电气面临的配电自动化市场、直流输电市场、分布式发电带来的微电市场，平高电气面临的特高压交流输电项目市场，都处在快速增长通道，业绩前景乐观；三方面来自于国API高达213。系的降本增效，特别是许继电气和平高电气，国直属后加大了考核，降本增效成为他们重要的工作。国系的超额还将持续，我们继续看好，除此之外，电十家标杆房企权益购地总金额为1322.27亿元相关个股我们还重点推荐思源电气，去年新增订单以及产品价格的回升将带来业绩高增长，今年订单增速预期达到 0%左右，利润增速达到50%左右。

国系的超额收益带动了整个板块的投资热情。

过去的一周，光伏级多晶硅价格继续回落，周降幅2.71%，156单晶硅片价格持平，156单晶电池片价格上涨0.79%，晶体硅组件价格上涨2.19%。产业链上游于年初进行了补库存，目前进入了平淡期，下游经过价格的传导，目前已经开始价格回升。光伏板块我们继续推荐阳光电源，今年EPC至少完成酒泉朝阳、酒泉三阳的100MW项目，贡献8个亿左右的收入，6000万左右的净利润，逆变器方面，今年预计出货量达到 个GW，成本方面，今年将继续显著降低，预计年底将至0..25元/W，价格方面，目前还是呈现继续走低的态势，但是今年总体来看，价格降幅或低于成本降幅，毛利率或现拐点。

本周我们推荐配置组合不变，包括包括许继电气、平高电气、思源电气、阳光电源。