高考加油煤炭石油煤价创7年新低荐5股魏家

煤炭石油：煤价创7年新低 荐5股 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至 月18日秦皇岛5,500大卡动力煤价下跌10元至465元，近2个多月连续下跌60元或11%，创7年多新低。秦皇岛库存下降1.1%至79 万吨，库存仍在80都是委托吴天翔发货。0万吨左右的高位徘徊。锚地船舶数量由24艘回升至 1艘。沿海六大电厂日耗煤量回升29%至55万吨，库存天数由29天澳大利亚疲软经济表现提升了澳洲联储将利率水平降低至历史新低的市场预期降至2 天。日耗量同比下跌24%，反映了今年疲弱的需求。另一个需求指标煤炭海运指数下跌0.8%，连续1 周下跌，毫无起色。由于库存较高、消费淡季来临、以及看跌情绪，目前电厂采购很不积极。澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格下跌1.7%至65美元，连续2周累计下跌12%。动力煤港口的价格战蔓延至坑口，产地煤价大范围下降，其中山西、内蒙、陕西主要动力煤产地的价格下跌 %左右，全国1 个动力煤产地价格平均降幅由上周的0.2%大幅提升至1. %。无烟煤价格比较坚挺，与下游化肥等农业需求和化工需求向好有关。焦煤价格跌幅扩大，主要是前期坚挺的山西煤价格出现明显补跌，吕梁、临汾的焦煤平均跌幅6%。全国平均焦煤跌幅由0.5%提升至0.9%。

短期下游焦炭价格仍有明显下跌压力，地方焦煤企业的复产也在进行中，钢铁企业补库存需求一般，预计未来焦煤仍将维持弱势格局。近期煤价大幅下跌，价格战再起，限产效果不好，行业亏损面一再扩大引起政府的重视，本周四部委对涉及违法违规建设的14个产煤省区有关部门和违法违规建设煤矿法定代表人进行了约谈。能否严控煤炭产能成为下一阶段行业的重点关注点。我们对此的看法仍然比较谨慎，效果有待观察。在经济下行压力、能源强度下降、对大气污染治理强度加大、清洁可替代能源政策利好不断和加速替代作用下，需求侧超预期下跌将成为今年压制煤价最主要的原因。我们认为供应侧能做的有限。维持板块中立的评级。短期关注新一轮限产、控产政策具体措施的出台（短期无法证伪其效果）及大盘风格轮动可能带来的交易性机会。关注国企改革题材股，如国投新集、盘江股份、阳泉煤业、陕西煤业、平庄能源等。