日常消费品耐心等待

日常消费品：耐心等待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

食品饮料行业动态1、联想控股酒业定名丰联酒业，旗下白酒资产近20亿2、蒙牛乳业全面上架新包装牛奶 、白酒涉足葡萄酒行业4、月白酒利润增长50.2%，相对优势显著行业上市公司动态1、龙力生物（002604）变更募集资金投资项目2、双汇发展（000895）发布2012年三季度业绩预告 、食品饮料行业估值跟踪酒鬼酒（000799）发布2012年三季度业绩预增公告截止节前（9月28日），食品饮料行业PE（TTM）估值为24.51倍，相对全部A股（剔除银行和St个股）的估值溢价达到1.42倍，均较上周有所回升，估值溢价自去年年中以来回落明显，考虑到行业业绩的增速，我们认为食品饮料板块整体的估值水平处于偏低的状态，三季报行业仍将保持较快增速，估值有望进一步下降。从历史估值区间来看，估值修复的需求将大大加强。

本周交易品种推荐食品饮料行业我们仍然维持优异的评级，同时建议为年底酒类行情做一定的储备，目前来看白酒板块虽然不像往年一样火爆，渠道库存仍然偏松，但整体环比上半年的表现要有所好转，一批价格有所回升，动销情况开始好转。同时相对于目前白酒板块较高的三季报业绩增长，估值上还是非常具备吸引力的，同时参考宏观对市场整体偏乐观的判断，我们认为白酒板块无论是短期还是中期都具备配置价值。

我认为中国的4代机 本周我们继续建议关注三类个股：酒类板块中关注业绩增长稳定，前期涨幅不大，估值低的个股，如五粮液（000858）、泸州老窖（000568），以及盈利能力有望超预期的山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）；关注未来改善预期明确的公司，如恒顺醋业（600 05）、莫高股份（60054 ）；关注业绩环比改善的大众品公司，如双汇发展（000895）、伊利股份（600887）。