机械制造年三桶油勘探开发资本开支吧

也祝大家在游戏中都能够发展一个或找到一个强力的宗派。　　2323wan斗罗神官：　　2323wan平台官地址： 机械制造：2019年三桶油勘探开发资本开支计划增长20% 荐1股 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近日，三桶油纷纷公布2018年经营成果及2019年生产计划，总体上2018年三桶油勘探开发资本开支增长21%，从而使得原油产量企稳，天然气产量维持正增长；展望2019年，三桶油资本开支仍保持20%增速，原油产量增长1.5%，天然气产量增长5.1%，估计仍会大幅低于消费量增速，加大天然气勘探开发是当务之急。目前，油服行业维持自2017年二季度以来周期向上，重点推荐杰瑞股份，建议关注石化机械、海油工程、中海油服、通源石油、安东油服、华油能源、海默科技、贝肯能源、道森股份、中曼石油、恒泰艾普等。

三桶油2018年勘探开发资本开支同比增长21%，预计2019年增长20%。

根据近日公告，2018年三桶油勘探开发资本开支合计 111亿元，同比增长21%，其中，中国石油206 亿元，同比增长17%，超预期完成当年计划，中国石化完成422亿元，同比增长 5%，中海油完成626亿元，同比增长25%。展望2019年，三桶油勘探开发资本开支计划合计 688- 788亿元，同比增长19%-22%，相当于历史最高水平2014年的4264亿元的88%左右，其中，中国石油计划2 92亿元，同比增长16%，中国石化计划596亿元，同比增长41%，中海油计划亿元，同比增长12%-28%。

三桶油2018年原油产量同比增长0.1%，对外依存度上升至70%，预计2019年增长1.5%，对外依存度将超过70%。根据公告及中国石油集团经济技术研究院统计数据，2018年三桶油原油产量合计为15.6 亿桶，同比增长0.1%，对外依存度从上年度的67%升至69.8%，其中，中石油原油产量8.9亿桶，同比增长0. %，扭转自2016年以来的负增长态势，中石化原油产量为2.89亿桶，同比下降1.8%，我们估计中海油原油产量达到 .85亿桶，同比增长1.0%。展望2019年，三桶油原油产量有望达到15.87亿桶，同比增长1.5%，其中中石油原油产量9.06亿桶，同比增长1.8%，中石化原油产量2.88亿桶，略有下降，中海油维持2%左右的原油产量增长。

我国2018年天然气产量同比增长7.5%，对外依存度上升至45%，预计2019年对外依存度将升至48%-50%。根据公告及中国石油集团经济技术研究院统计数据，2018年我国天然气产量1610亿立方米，同比增长7.5%，对外依存度从上年度的 9%升至45. %，其中，中石油天然气产量1022亿m，同比增长5.4%，中石化天然气产量为277亿m，同比增长7.1%。

展望2019年，我国天然气产量增速保持在5%-7%，其中中石油天然气产量1080亿m，同比增长5.6%，中石化天然气产量288亿立方米同增4. %。

投资建议：（1）原油与天然气产量增速慢于消费增速，原油对外依存度、天然气对外依存度仍处于上升趋势，能源安全形势依然严峻；（2）三桶油资本开支计划2019年达到 688- 788亿元，同比增长20%左右，维持较快增长趋势；（ ）页岩气有望跨越盈亏临界点，增产设备和服务迎来最大增长弹性阶段。2019年将是增产设备与服务双重丰收之年，继续推荐杰瑞股份，建议关注石化机械、海油工程、中海油服、通源石油、安东油服、华油能源、海默科技、贝肯能源、恒泰艾普等个股。

风险因素：全球经济形势继续恶化导致原油需求低于预期，国际油价超预期大幅下跌影响到油服行业盈利及估值。