医疗保健药政影响增加荐股物业

中文支持方面会有一些小问题。 医疗保健：药政影响增加 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周医药生物板块涨幅2.77%，涨幅在28个行业中排名第5位，落后沪深 00指数0.19pp。医疗服务表现相对较好，涨幅为5.00%；涨幅最小的板块是中药，上涨0.56%。其他板块表现如下：化学制药（2.79%）、医疗器械（ .5 %）、医药商业（ .12%）、生物制品（4.59%）。行业整体估值（TTM整体法，剔除负值） 0. 8倍，相对沪深 00PE溢价率约为1.67倍，处于历史中部位置。其中，医疗服务（58.75倍）、医疗器械（ 9.28倍）和生物制品（ 9.05倍）估值较高，化学制药（27.29倍）、中药（22.87倍）、医药商业（21. 8倍）估值相对偏低。

本周观点更新：药政影响增加，产业方向不变上周8月2 日国家卫健委等九部门发布《关于印发2018年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风专项治理工作要点的通知》，重点治理药品耗材中的商业贿赂行为，完善药材耗材集中采购的机制，并推行实施《医药代表备案管理办法（试行）》。

围绕药品的商业贿赂治理一直未中断过，两票制等系列政策的出发点主要基于商业贿赂的治理，此次多部门联合发文，未来药品购销的管理可能进一步加强，尤其是对学术等营销活动的管控，政策执行的宽度甚至可能影响正常的药品推广。药品购销是医药产业链的核心环节，对于当前以仿制药为主的，格局依然非常分散的中国制药产业，销售尤其重要，从目前医保、医药流通，药品推广等改革的趋势看，药政的影响正在不断的强化。从长期方向看，利益机制理顺，药品销售规范合规是产业健康发展的所需，即药品销售立足点回归至药品的治疗价值，药品的质量，对于创新药，对于拥有产业链定价权的仿制药，依然是利好的，对于企业而言，销售的管理以及价值导向可能都需要调整。