日常消费品行情在遗忘时爆发荐股哈

日常消费品：行情在遗忘时爆发 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件板块各个上市公司第一季度报告全部公告；某些区域草根调研显示，某些品牌销量已经企稳回升。

2．我们的分析与判断（一）一季报整体好于市场一致预期整体来说：一线白酒品牌净利增速大降，某些公司库存问题也逐渐凸显，但仍体现出较好的盈利性；二线品牌盈利能力和成长性均不错，但现金流不乐观，某些公司预收账款下滑幅度很厉害，增长质量存隐忧；三线白酒品牌营收增长较快，当然未来拓展市场的费用也可能增长非常快。

展望未来，任何品牌在面前高端白酒销售市场竞争格局现状下，挤占竞争对手的市场份额更为现实，如此能够提升当期销售，未来还能够释放新增产能。不知道龙头公司是否关注于此。

最近销量已经企稳回升，我们认为在某些程度上与节日有关。

手上满是茧子”。 未来如果出现行业性价格倒挂，那么可再次从基本面开始关注。

（二）年度最大“修复性行情”在市场遗忘时爆发我们在 月份2篇白酒行业报告（研究报告名字请参看右侧“相关研究”）中写到：“白酒板块未来三个月行情怎么样呢？我们认为，现在进入年度最大修复性行情起点，即开始进入为期不长的“超额收益”上升通道。”我们仍然坚持这个观点，至少现在板块各品种估值水平处于底部区域，祝愿投资者把握好这次的年度最大机会。

我们继续前述逻辑：

从策略上看，（1）市场对大盘前景不是确定性明确看多，因此防御类品种存在一定市场需求；（2）存在受资金流动影响的板块轮动因素；（ ）存在补涨因素。

从基本面看，虽然行业成长性存在疑虑，但在估值水平达到历史低位的情况下——估值水平与十年前白酒行业夕阳论时，基本上相当，创造了历史上全球范围内相对新低——今年一季报仍然能够正增长，提醒投资者全年业绩有望高于市场一致预期。

全年操作上，一线品种稳健，二三线品种弹性大，我们延续1月 1号《白酒行业：从交易角度挖掘投资机会》、 月7日《白酒行业：交易角度机会到来》和 月1 日《白酒行业：

关注龙头公司转型概率》观点，即无需过多考虑基本面，仅需从策略或技术面角度，进行择时投资，然后在达到预期收益率时果断决策。

风险控制方面：

（1）关注可能出现的白酒板块投资利空；（2）未来可能出现低于市场预期的动销率。