商业零售专注零售与流通的信息服务商荐股覆盖

商业零售：专注零售与流通的信息服务商 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平安零售指数上涨2.2个基点，跑赢沪深 00指数 .4个基点上周平安零售指数上涨1.1个基点，上证指数下跌 .0个基点，沪深 00指数下跌 .7个基点。70家样本公司中64家上涨， 家下跌， 家持平。细分行业中，平安百货指数上涨4.7个基点，平安超市指数上涨8.2个基点，平安专业市场指数下跌4.7个基点，平安专业专卖店指数上涨7.8个基点。

题材股涨幅居前，板块整体仍受压制上周板块继续小幅反弹，跑赢沪深 00指数4.8个百分点。具体来看，计划推出\"免流量\"浏览器的天音控股、完成手游公司收购的爱施德、进军彩票销售领域的新华都以及年报大幅预增的中央商场等涨幅居前；相反，主力店提租面临压力的海宁皮城、年报业绩大幅下降的民生投资以及上周涨幅较多的金叶珠宝等表现不佳。总体来看，涨幅居前公司仍与题材有关，板块整体仍受制宏观经济增长放缓、电商分流效应加剧等。

但在举办奥运会的推动下 板块或存一定相对收益，规避业绩可能低于预期的公司春节前的最后两周，资本市场仍然呈现两极分化明显的结构性行情：一方面是传媒、TMT等新兴行业频创新高，新股集体暴涨；另一方面则是传统行业估值的一路下滑，个别不达预期的公司惨遭市场抛弃。对于上市期限较长，估值较低的零售板块，在投资者信心下降、无风险收益率可能因信托市场违约而降低的情况下，节前是可能存在一定相对收益机会的，但需谨慎规避年报及一季报可能低于预期的传统零售公司。

近期我们跟踪了老凤祥的订货会情况以及上游制造企业及一些经销商，1月份以来黄金终端消费需求旺盛、一度出现供不应求的情况，我们认为老凤祥及豫园的业绩可能存在预期差，建议投资者关注。此外，我们仍然建议投资者关注国企改革主线的公司和受益渠道转型和供应链效率提升的公司。

本周随笔：海鼎--专注零售与流通的信息服务商太原唐久便利店与京东的合作，将背后的供应链服务商海鼎信息从幕后搬到了台前。海鼎成立于1992年，专注于流通信息化，是国内一流的商业流通、现代物流和百货、购物中心解决方案的管理咨询与软件研发公司。

国内零售企业（尤其是超市）过去多以跑马圈地式的粗放扩张为主，强于营销推广，却疏于后台建设，在信息系统上的投入微乎其微。百货扮演\"二房东\"角色攫取级差地租，在客户管理、商品管理上没有作为；超市及家电连锁虽有一定供应链基础，但仍然远不及国外优秀企业的水平。在成本加剧、电商冲击的背景下，传统零售的运营效率急需提升。另一方面，移动互联的普及为传统零售带来了逆袭的机遇，而系统的对接、互联营销思想的培育，对于传统零售来说都并非易事。因此对于专注零售行业信息化服务和线上线下全渠道解决方案的提供者，海鼎等IT软件服务商亦有较大的发展空间。

目前海鼎在国内有超过 00余家中大型零售企业客户（多为非上市区域龙头），涉足超市、便利店、专业专卖连锁、购物中心、百货、仓储物流等，较为知名的客户包括山西唐久、广东美宜佳、浙江人本、万达集团、良品铺子、绝味鸭脖等。海鼎以信息技术的创新，促进管理理念的变革，驱动运营模式的演进，最终帮助零售企业打造核心竞争力。

风险提示：经济低迷，消费者信心较弱；购等新业态冲击等。