金融券商月业绩环比下滑荐股的

金融：券商10月业绩环比下滑 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

截至11月6日晚间，除光大证券和国投安信外，2 家上市券商公布2016年10月经营业绩。

观点：

1、10月2 家上市券商营业收入环比下降12%，净利润环比下滑-10%2 家上市券商10月累计实现营业收入1 亿，较上月16 亿环比下滑12%，累计实现净利润55亿，较上月66亿环比下降10%。22家可比上市券商10月营业收入同比下降 9%。

营业收入方面，中信证券（17.6亿）、国泰君安（1 .5亿）、广发证券（11.4亿）位列前三，太平洋最低（0.92亿）。从环比数据来看，各上市券商分化较大，招商证券环比增幅最大（ 7%），其次是中信证券（26%）和东兴证券（25%），东北证券环比跌幅最大（-45%），其次是兴业证券（-4 %）、西南证券（-42%）。

我国电力工业正在大力进行结构调整 净利润方面，中信证券（7.56亿）、国泰君安（6.25亿）、广发证券（5.25亿）位列前三。从环比数据来看，东兴证券环比增幅最大（14 %），其次是国金证券（59%）和招商证券（5 %），国海证券（-74%）、东北证券（-7 %）、西南证券（-68%）环比跌幅最大。

2、10月市场活跃度明显回暖，交易日少是上市券商业绩环比下滑主要原因10月市场交易活跃度较9月明显回暖，各大股指小幅上升，但由于10月交易日只有16天，券商当月业绩环比出现一定下滑。从券商各业务条线来看，券商经纪、信用业务、自营环境均有明显改善，但股权和债券融资规模较上月有明显下滑。具体来看：

两市成交大幅回升，市场日趋活跃：10月市场交易活跃度显著上升，两市日均成交额4790亿，较9月环比上升16.95%。

两融平均余额重回9000亿大关，股票质押继续稳健增长：10月两融平均余额9018亿，环比上升0.61%，股票质押余额较上月底继续增长5 5亿。

再融资规模大幅下滑，债券承销规模小幅下降：根据wind，10月IPO家数较上月减少12家，融资规模环比下降 2%至90亿；受定增监管持续高压影响，定增家数缩水79%，融资规模大幅下降84%。债券承销方面，9月公司债和企业债券商承销金额环比下降28%。

自营环境较上月改善，股债双双上扬：10月沪深 00指数上涨2.55%。中小板指数上涨2.71%。创业板指数上涨0.46%，中证全债指数上涨0.52%。

．强烈建议关注年底前券商股交易性机会从基本面看，上市券商前三季度同比业绩较半年报明显改善，跌幅大大缩窄，第三季度净利润同比环比均出现正增长，为今年以来首次出现的正增长。预计四季度有望继续改善。