金融从已披露业绩快报看好银行改善逻辑荐股

德国大闸蟹全是野生 金融：从已披露业绩快报看好银行改善逻辑 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点重点数据跟踪行情回顾：截至1月19日一周内，上证综指上涨1.72%，沪深 00上涨1.4 %，银行（中信）上涨6.29%，银行（中信）跑赢上证综指4.58个百分点，跑赢沪深 00指数4.87个百分点。个股涨幅前三为张家港行（24.81%）、无锡银行（18. 1%）、江阴银行（18.08%）。

融资融券：截至1月18日一周内，沪深两市融资融券余额上升145.92亿元至10654.2 亿元，银行板块融资余额上升 5. 亿元至709.59亿元。

汇率利率：截至1月19日一周内，美元指数下跌；美元兑人民币中间价下跌，人民币汇率上涨；1年、5年和10年国债到期收益率分别下降2bp、上升2bp、上升4bp至 .56%、 .88%、 .98%；R001上升5bp，R007下降2bp；shiborO/N上升1bp，shibor1W上升 bp，shibor1M下降0.2bp。

同业存单：截至1月19日一周内，发行 292亿元，到期4747亿元，净融资-1454亿元；发行利率，1个月上升8 bp， 个月上升18bp，6个月上升18bp。

重点资讯回顾行业：央行本周公开市场净投放5900亿；2017年度GDP增速6.9%，四季度为6.8%；2017年全年居民消费价格比上年上涨1.6%；2017年央企营收增速1 . %，利润总额增速15.2%；普惠金融降准预计可于1月25日实施。

公司公告：2017年度业绩快报（营收增速/归属净利润增速/不良率）：兴业银行（-10.81%/+6.54%/1.59%）、江苏银行（+7.58%/+11.91%/1.41%）、上海银行（- .72%/+7.1 %/1.15%）、杭州银行（+2.80%/+1 . %/1.59%）、吴江银行（+17.78%/+12.46%/1.62%）、张家港行（-0.66%/+10.74%/1.79%）。

投资建议截至目前已发布2017年度业绩快报的10家银行（可比口径）来看：1）整体营收增速降幅继续收窄，在总资产增速放缓的情况下，预计四季度息差继续回升；2）整体营业利润增速小幅回升，同时整体营业支出增速降幅收窄，预计四季度普遍加大拨备计提； ）归属净利润增速方面，有8家环比回升，仅兴业、浦发回落，受此影响整体增速小幅回落；4）不良率方面，除无锡外，其余9家环比或下降或持平，资产质量持续改善。个股推荐业绩确定性较强的招行、农行、建行，关注业绩改善预期较强的中信、光大以及零售转型快速推进的平安。