月增速放缓至哈

3月M2增速放缓至11.6%

摘要：央行发布《2015年一季度金融统计数据报告》显示，3月份M2（流通现金+支票存款+储蓄存款）余额为127 53万亿元，增速放缓至11 6%，低于上个月的12 5%，市场对进一步下调存款准备金率预期再起。

昨日央行发布《2015年一季度金融统计数据报告》显示，3月份M2（流通现金+支票存款+储蓄存款）的余额为127.53万亿元，增速放缓至11.6%，低于上个月的12.5%，市场对进一步下调存款准备金率预期再起。

M2增速低于预期

3月份，货币供应量增速进一步走低。3月份增速为11.6%，低于上个月的12.5%，

不过，央行调查统计司司长盛松成表示，M2增速虽略有下降，但仍较接近12%的目标值，与经济增长和物价涨幅预期目标也基本匹配。

中国民生银行首席研究员温彬向新京报表示，M2大幅低于市场预期，也低于全年12%的调控目标，主要受外汇占款大幅减少的影响。尽管央行加大公开市场操作，引导货币市场利率下行效果已经显现，但仍需进一步扩大降准力度从根本上解决基础货币投放问题。

招商证券首席分析师谢亚轩对说，M2回落除今年存款增幅较少外，非银同业存款纳入一般存款口径继续带来干扰，当前货币基金为代表的同业存款增速显著放缓，而去年同期基数较大。

澳新银行大中华区研究总监刘利刚认为，M2增速的放缓意味着未来货币政策进一步放松将仍有空间。

分析称贷款用于实体不多

一季度人民币贷款增加3.68万亿元，同比多增6018亿元，其中3月份新增人民币贷款1.18万亿，环比上月反弹，也高于历史平均水平。

如追求同一妹子 分部门看，企业的中长期贷款下滑较多，占全部企业贷款的比例从54%下滑至50%，居民户的短期贷款上升，从255亿元增加至841亿元，谢亚轩称，这与当前银行个人消费贷需求上升一致，房地产新政出台后，居民中长期贷款维持较高的增量。

民生宏观认为，虽然新增人民币贷款较高，但用于实体的不多，货币政策仍需指向放松，缓解债务展期对其他融资主体的挤出效应，在此背景下，稳增长也需宽货币，利率将继续下行。

刘利刚表示，由于中国经济仍然面临下行风险，通缩风险也在不断上升，央行将继续维持宽松的货币政策，今年内将再降准100个基点，其中第二和第三季度将分别降准50个基点。此外，央行在第二季度还可能再降息25个基点。（ 郭永芳）

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