广发证券还有低估值的行业吗位置

广发证券：还有低估值的行业吗 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

人们不禁疑惑 我们四季度行业比较报告首推的银行股近期表现优异我们在10月10日发布的四季度行业比较报告《过渡为本，偏向中游》中，将银行股作为四季度的首推行业（四季度推荐的四个行业：银行、白色家电、电力、铁路设备），推荐理由是估值处于历史底部，以及接近5%的年报分红收益率具有吸引力。从10月10日到上周五，银行股以17%的收益位居所有二级行业涨幅第一。

银行股的估值修复使市场对低估值行业关注度明显提高市场普遍将银行股近期优异表现的原因归结为是超低估值的均值回归，因此是否还有处于“估值洼地”的行业未被充分挖掘出来，成为近期投资者最为关注的问题。

此外，愿意继续跟进这次市场反弹的投资者面临两个选择，超配强周期还是超配低估值？根据近期与投资者的交流来看，大家更倾向于配置低估值，因为虽然宏观数据近期改善，但中观数据行业仍然不能提供有力支撑，经济是否触底回升仍然是个无法证实或为何要到了美国求学、从别人的文化反射出来者证伪的命题，因此配置强周期行业仍然存在风险，而低估值的行业相对来说则更为安全。

线索一：寻找银行以外的低估值行业广发全动态估值体系由于采用固定样本，并且全部时间序列都以当期市场盈利预测为估值标准，因此相对传统估值体系更加稳定和有效（详细方法介绍请参加报告《重拾估值利器》，）。根据该估值体系，我们认为可以关注的低估值行业是：

（1）目前的PE和PB均低于历史均值减1倍标准差的水平：高速公路、公交、机场、铁路运输、电气设备、零售、计算机应用、计算机设备、元件和医药商业；（2）以上行业中，年报的预期分红收益率高于市场总体水平（1.95%）的有：高速公路（4.5%）、公交(2.5%)、计算机应用(2.1%)、计算机设备(2.1%)、元件( .9%)。

线索二：寻找银行以外的低估值公司A股公司的个体差异逐渐扩大，因此不排除在一些高估值行业中仍存在一些低估值的公司，我们找到一些2012年PE小于8倍，PB小于2倍的上市公司，供投资者参考：赣粤高速、山东高速、四川成渝、皖通高速、中国建筑、中国交建、冠城大通、广宇集团、中联重科、美的电器、宝钢股份、神火股份、上汽集团、海信电器、建发股份。（这些公司仅是通过估值筛选出的结果，建议阅这款新一代欧宝可赛在外观上变化不大读个股报告以了解公司具体基本面的情况。）

南通医院哪家治疗妇科好齐齐哈尔牛皮癣哪好广州癫痫