行业地产房企业绩加速分化

地产：房企业绩加速分化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新房成交情况：

一线成交普遍下降。本周北京成交6.7万平方米，环比下降 9%，低于年度动态周均49%；上海成交25.8万平方米，环比下降28%，低于年度动态周均19%；深圳成交4.0万平方米，环比下降40%，低于年度动态周均 9%。广州成交16.59万平方米，环比上升1%，低于年度动态周均1%。

二手房成交情况本周北京二手房成交11.7万平米，环比下降22%；深圳成交6. 平米，环比下降21%；天津成交7.9万平米，环比下降5%；杭州成交4.1万平米，环比下降9%。四城市本周成交量分别为52周动态周均的- 9%、- 9%、-29%、-22%。

行业点评：

各级城市分类放松。近期地方政府的放松表现为两种形式，一是限购并不十分严格的二三线城市调整限购条件，二是无法放松限购的一线城市开始解除了对豪宅的限价令。据统计，北京市6月份获得预售许可证的项目中，有七个楼盘的拟售价格超过下降幅度最高超过20%。中国煤炭市场首席评论员李学刚介绍说4万元/平方米。继北京市之后，上海市成为自上月以来第二个允许豪宅入市的城市。过去几个月里，定价高于10万元每平方米的新项目已经出现。

上市房企业绩加速分化16家业绩明显亏损或下滑。截至本周，已经有 0家房企公布了半年业绩预报，在万科、恒大等房企巨头继续保持高速增长的同时，有16家出现了业绩明显亏损或者出现了下滑。据恒大地产披露的6月销售数据显示，2014年上半年，恒大地产的合约销售金额约为人民币69 .2亿元，较201 年同期分别增长55.4%，占全年销售目标1100亿元的6 %。上半年全国典型的54城市合计住宅签约套数为11 .9万套。这一数值比201 年上半年同期下调幅度达到了2 .7%，其中一线城市跌幅达到了 1%，二线城市跌幅达到了 4%。上半年中小房企与行业表现同步，龙头表现超越市场，而下半年预计市场景气度继续下滑，龙头公司的增速也难免下降。

投资建议上半年部分房企尤其是北京奥运会：你可能要说奥运和动漫无关一线公司为冲刺业绩，普遍开始降价走量，导致六月份成交有所回升，但进入三季度的传统淡季，成交量将再次下滑，板块难有实质行情。本周重点公司推荐万科、保利、冠城大通、华业地产、中洲控股。