高考加油有色金属中国A股有色金属行业周报0期魏家

有色金属：中国A股有色金属行业周报 0期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周有色金属板块跑输市场上周沪深 00指数继续下跌 .28%，有色金属板块下跌4.01%，跑输大盘0.7 个百分点。在有色金属各子板块中，铅锌板块上周大幅下跌5.62%。金属新材料板块则继续相对表现良好，仅下跌2.61%。

瑞银认为中短期欧洲危机的最终解决方案不会出现上周欧债危机仍未取得明显进展，意大利10年期国债再次突破7%关口，而西班牙10年期国债收益率亦突破6%，法国国债、德国国债以及EFSF债券收益率均出现明显上行，而德国、法国在欧洲央行干预债市问题仍存在严重分歧；9月份欧元区工业产出环比降幅创下2009年2月以来的最大降幅，使得市场担忧欧元区可她曾经也有过风光的生活能出现衰退。在瑞银最新发布的2012年展望中，瑞银认为除非出现资产价格的雪崩，中短期内不会出台债务危机最终的解决方案。

我们的相对配置偏好仍然是黄金和新材料、环保主题的金属个股我们在号调研了河南和山东的部分金属矿业、铝材加工、冶炼企南宁警方全力以赴严打各类违法犯罪活动业，以及下游的汽车、电力设备企业，多数企业反映行业的库存已经较 季度有所降低，企业对于未来订单的判断也趋于保守；但目前的需求状况还好于2008年同期，同时应收账款并没有显著的增加。上一周SHFE/LME库存继续下降，铜、铝的现货升水重新反弹，显示中国金属的供需关系尚处于稳健的阶段。但我们认为，短期金属价格很难出现有效的向上反弹，一方面短期金属价格受到潜在的债务风险扩大的因素制约，一方面我们并没有看到实体经济需求的拐点出现。我们相对看好的是黄金和新材料、环保主题的金属个股。