高考加油机械制造南北车持续分享高铁盛宴荐2股魏家

机械制造：南北车持续分享高铁盛宴 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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中国铁投公司11月7日公布动车组第二次招标计划：时速250公里动车组（非高寒）78列，时速 50公里动车组（非高寒）180列。从时速 50公里的动车组招标量大幅增加可以看出，中铁总增加了部分高铁干线的车辆密度，同时为后续新开通线路做了准备。

平安观点：

弥补动车组存量缺口势在必行。我们认为，高铁成和动车组运能增加导致铁路客流激增，但两年的“动车采购真空期”则加剧了“车组不够、排班紧张”的矛盾。2011年，全国铁路旅客发送量为18富邦产险已获中国保监会批准在厦成立公司.6亿人次，2012增至18.9 亿，今年上半年发送10.1亿人次，全年有望突破20亿人次。今年上半年，全国铁路动车组日均发送251万人，占总客流的 0.6%，同比增长26.5继5月28日晚与父亲陈泽民及姐姐陈见飞等过端午节后%。其中，京津、哈大、沪杭等9条高铁线刷新了历史最高纪录。

我们认为，随着今年以来宁杭、杭甬、盘营、向莆、厦深、渝利、津秦铁路相继开通，今年底中国高铁总里程将达到1046 公里，如按国际惯例，每公里配备0.2列动车组计算，则中铁总需要2092列动车组。截至2012年年底，中铁总拥有的存量动车组仅1082列，缺口极大。

千亿规模的车辆采购将在未来三年内持续。时速250公里动车组每列约1. 亿元，时速 50公里动车每列在2亿-2.2亿之间，因此本轮动车组的招标金额约为490亿元。今年8月份，中铁总第一次客车、货车、机车和动车组等总体招标额为5 4亿元，今年全年车辆装备招标金额突破千亿元，也创下了近年的新高（2007年以来，仅2010年车辆采购突破千亿，此前此后一直在600亿-800亿间徘徊）。我们预计，千亿规模的铁路车辆采购量将在未来三年内延续，这主要源自高铁新线投产和客流的攀升，其中主体是动车组。

南北车或均分订单。从时速 50公里的动车组招标量大幅增加可以看出，中铁总增加了部分高铁干线的车辆密度，同时为后续新开通线路做了准备。在今年第一轮招标中，南车获得全部91列时速250公里动车组，17列时速 50公里非高寒动车组；北车获得全部46列时速 50公里高寒动车组，以及5列时速 50公里非高寒动车组。第二轮招标，我们预计南北车可能均分订单，交付时点将在2014年。

推荐标的：中国北车、中国南车风险提示：后续动车组招标不达预期