汽车汽车后市场海外经验观察美国汽车维修服呢

汽车：汽车后市场海外经验观察—美国汽车维修服务市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示由于毛利率明显高于新车和二手车业务，美国的汽车后市场业务毛利可占到全部汽车市场的70%，并且从美国经验来看，经销商并不是汽车后市场业务的主体，大型的零售和服务连锁店在后市场业务中占主导地位，其份额可达到后市场规模中的70%。从美国经验和中国国情来看，未来的中国也可能会出现大型的汽车零售和服务连锁企业，DIFM业务将会是未来的主要服务形式。

报告摘要美国汽车后市场对汽车行业利润贡献最大，后市场业务中经销商不再占据主导地位：2010年，美国汽车后市场的销售额约为2169亿美元，汽车后市场的毛利润率约为45%，在整个汽车行业中利润占比达70%。美国汽车经销商在新车/二手车业务中占据主导地位，而在后市场业务中，销售额只占27%。在后市场业务中，占据主导地位的是一些大型的零售和服务连锁店。

美国汽车后市场业务相对新车和二手车业务更具有防御性：美国汽车后市场规模增速和GDP增速之间也存在着正相关性，和汽车保有量增速之间也存在同向性。在经济衰退期，新车销量增速放缓，导致在使用车辆平均年龄增加，从而增加了汽车后市场业务的需求。因此，相对于新车和二手车市场，后市场规模增速受经济波动的影响更小，具有防御性特征。

美国的汽车后市场业务中，DIFM业务占据主导地位：汽车后市场业务在美国被分为DIY和DIFM两种形式。从美国经验来看，DIFM业务在汽车后市场中蛋糕更大，且存在DIY业务向DIFM业务转移的现象，另外中国的低人力成本也更适合DIFM业务的发展。未来的中国汽车后市场中，DIFM业务将占据主导地位。

得等到当天股市交易结束之后 美国汽车后市场典型公司分析：美国汽车后市场中，出现了一批优秀的企业，代表公司有AutoZone和PepBoys。AutoZone和PepBoys的发展历史表明，在维修养护类的汽车后市场业务中，有机会出现除经销商群体之外的其他业态投资线索，有机会出现AutoZone和PepBoys这样的良好投资标的。未来中国汽车后市场的规模不会亚于美国市场，从各类业态的比较来看，DIFM业务的发展空间更大，也极有可能会出现类似AutoZone和PepBoys这样的公司。