高考加油建材淡季降价不改中期趋势荐10股魏家

建材：淡季降价不改中期趋势 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周水泥、玻璃价格开始环比下跌，淡季来临价格下跌是正常现象，不过本周关注的焦点是长江下游江浙沪皖地区熟料价格大幅下调元/吨，出厂价跌至 0- 50元/吨；对于跌价，我们认为：一方面企业调控因素比供需因素大，并不是当前供需关系急遽恶化导致价格大跌，而是基于堵住进口熟标签：生活常识避免方法冬季养生小常识冬季供暖期室内污染料和后续淡季停产的考虑，显示大企业更加理性克制，供给端更加有序；另一方面江浙沪皖沿江熟料价格后续再下调的概率很低，此次下调后基本处于2018年底位，从江浙皖熟料均价来看，2017年全年均价是 22元/吨，本我们老大就说过：在没有真正掌握seo优化技术之前次价格下调后仍然有 97元/吨，即使考虑到非长江沿线区域价格都回落到这个水平，价格仍然有 44元/吨，比去年全年均价高出22元/吨，比去年同期高94元/吨。整体而言，由于供给端控制更好，和2011年的水泥相比，2018年上半年比2011年要差，下半年要好于2011年，2018年的超预期来自于景气时间的持续性。

我们上周重点分析了玻璃行业年4季度到1季度的价格表现，综合考虑价格高点时间（价格高点出现时间越早，情况越差，最差情况就是单边下跌）、价格低点时间（价格低点出现时间越晚，情况越差，最差情况就是单边下跌）、跌幅（跌幅越大，情况越差），综合三个要素来看，2017年4季度到目前为止，玻璃明显呈现出淡季不淡的特征。

在供需关系向上的背景下，继续关注周期股里的海螺水泥、祁连山、旗滨集团；关注玻纤和高端石英行业景气向上（外需高景气）带来的机会，继续关注中国巨石、长海股份、石英股份；关注地产产业链里PEG（三年）低的优质公司，继续关注兔宝宝、帝王洁具、东方雨虹、三棵树、北新建材。

风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等宏观政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险，能源结构转变过快风险，公司管理经营风险。