高考加油中山证券权重低迷结构性行情延续魏家

中山证券：权重低迷 结构性行情延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，美股创新高后回落，A股上证指数震荡走弱。

美国方面，20个城市10月份标普/凯斯-席勒房价指数较上年同期上涨1 .6%，为2006年2月份以来最大同比涨幅；9月份同比涨幅为1 . %。截至12月28日当周，初请失业救济金人数环比略有下降，意味着美国就业市场继续缓慢改善。

国内方面，暂停1 个月之久的IPO终于开闸。证监会发批文的通知，在201 年12月 0日深夜发出，当天有12家企业封卷，5家企业拿到批文。

全周，上证指数收在208 .14，下跌0.86%；沪深 00指数下跌0.55%，但保险公司需要重新审核投保资质创业板指数上涨4.52%。

一周市场观察：

技术面：主力波段卖出信号持续，主力资金持续流出。主力资金流向、主力进出以及主力波动指标，均显示当前大盘处于卖出信号、弱势下跌阶段。

不过经过前两周的快速下跌，近期市场有所恢复。主力资金净流出幅度不大、主力进出卖出信号有所减弱，表明短期内大盘下行力度不大。

流动性观察：跨年因素消失，Shibor利率大幅回落。公开市场方面，在银行间利率飙升并且持续走高的背景下，央行时隔两周再度启用逆回购操作，于周二向市场投放7天期逆回购290亿元。受此影响，shibor短期利率大幅回落。

盈利观察：沪深 00、中小板盈利预测环比下调。同花顺ifind数据显示，过去一周，沪深 00指数201 年盈利预测环比下调0.24%，中小板综指盈欧某曾称利预测环比下调0.42%，创业板综合指数盈利预测环比下调0. 7%。

宏观面：12月PMI时隔半年再现回落。12月制造业PMI为51.0%，比上月回落0.4个百分点，时隔半年再现回落；非制造业PMI也回落至54.6%，比上月回落1.4个百分点。从分项指数上看，新订单、生产、从业人员等主要分项指数以及大中小型企业指数均呈小幅回落，显示当前经济运行稳中偏弱。

投资策略：

技术上看，沪指主力波段卖出信号持续，主力资金流出加剧，市场宽度、广度指标继续回落，接近安全区。从均线上看，沪指10日、20日、 0日均线维持下行，市场处于空头趋势。

短期来看，由于经济面并无起色，利率市场化背景下，银行板块持续承压，沪指或维持低位震荡走势，市场“八二”格局有望延续。

由于近期基本面难有亮点，节前资金面仍有可能再度绷紧，加之QE退出对国内经济影响难以估量，预计未来一段时间市场仍难摆脱震荡格局。从操作策略上，建议投资者买跌不追高。投资标的上，关注新三板、IPO开闸相关概念股；低风险的投资者可关注前期提及的转债标的。