有色金属关注节能减排受益股荐5股

维持有色行业 持有 评级

本周美国公布3月非农就业数据，从前一个月的新增26.8万个骤降至8.8万个，为9个月来最低即将进行新一轮战略调整。，严重低于预期的增长20万人。尽管该数据会引发推迟退出QE而造成金属价格上行，但金属价格呈现昙花一现态势。考虑到中国经济增长投资拉动力减弱以及禽流感的影响，我们依旧维持行业 持有 评级，建议配臵减排受益股（西部材料、怡球资源、格林美）。

基本金属：就业数据低预期，金属库存逼新高

本周基本金属再次下跌，但美国3月非农就业数据出现后金属价格出现昙花一现的上涨。考虑到目前LME锌、镍、铝库存均在历史高点，LME铜库存则位于10年最高位。目前供给增长有限、库存膨胀明显且中国需求未见明显好转情况下，我们对基本金属子板块依旧维持 持有 评级。

贵金属：继续探底后受美非农数据刺激反弹

本周黄金在大量空头抛售下连续三日急速下挫，刷新10个月低位至1539.9美元，后在美国低于预期的非农数据提振下有所反弹，金银周跌幅分别为1.05%和4.28%。我们认为短期黄金会受美国就业数据刺激继续反弹，但中期看淡。

小金属：关注个股投资机会

本周轻重稀土氧化物分别下跌7.62%和1.67%，较去年同期分别下跌44.57%和54避免上当受骗。.97%，跌幅较大；我们认为即便未来稀土价格受政策红利刺激，出现恢复性上涨，但13年全年均价仍将低于12年，因此板块整体缺乏趋势性投资机会。

个股方面，我们仍长期看好具备较大成长空间的中重稀土龙头股：*ST关铝。

碳酸锂因上游锂辉石矿价格坚挺而价格持稳。天齐集团已完成对泰利森的收购，天齐锂业将在完成相关审计评估工作后，修正此前的非公开发行收购泰利森方案，我们预计如果天齐锂业按集团收购价格增发收购泰利森，可增厚2013年EPS至0.94元，可适当关注。

新材料：再生资源面临机遇

随着资源瓶颈和环境问题的日益突出，再生产业有望在未来获得政策支持，相关个股也会因此受益。建议关注：格林美、怡球资源。钕铁硼方面，本周H35原材料成本跌3.35%，售价保持稳定，售价成本比上升至0.98，我们认为在永磁需求尚未明确好转的情况下，本轮钕铁硼跌价向上游传导的过程基本结束。

风险提示

美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。