金融券商月业绩整体回暖家亏损荐股

金融：券商2月业绩整体回暖1家亏损 荐 股 -08 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

截至 月8日，2 家A股上市券商已全部披露2月份经营数据，券商单月营业收入总计127亿元，环比+108. 2%；单月净利润总计49亿元，环比+2 48.52%；2016年2月末上市券商净资产总计9268亿元，环比+0. 9%。

点评：

对此 指数小幅下挫，券商净利润环比大幅增长，同比仍下降。2016年2月A股市场先扬后抑，春节前后分别开启红包行情，但在月末最后几个交易日的大跌中回吐前期全部涨幅，总体来看，2月市场环境明显优于1月。沪指单月下跌1.81%，沪深 00指数跌2. %。从上市券商来看，国泰君安受益于上月低基数，本月净利润19.9 亿元，环比大增2428.47%，领跑全行业，此外，国信、东北、东吴、长江等券商亦表现不俗，业绩环比增幅均远超同行业水平。2月份山西证券是上市券商中唯一一家出现净利润亏损的公司，亏损额99 万元。

受累春节因素，经纪、两融业务继续收缩，但我们判断后市将逐渐企稳。

虽然2月资本市场开启红包行情，但由于受春节假期及开年首月市场大幅下挫等因素影响，投资者对市场担忧情绪上升，大多呈观望态势，交投意愿极度低迷，2016年2月两市日均股基交易额由上月5 87亿下降至4864亿（叠加交易日16天），环比-10.76%。同时场内降杠杆明显，截至2月29日，两融余额85 0亿，环比-6.17%，创15个月以来新低。我们认为，随着春节假期的结束以及 月份两会的召开，市场将重新聚集人气，预计后市将逐渐企稳。