中信建投座舱电子制造商拓展汽车电子蓝海呢

中信建投：座舱电子制造商 拓展汽车电子蓝海 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

阿莫西林(C16H19N3O5S)为青霉素类抗生素 德赛西威：座舱电子制造商，拓展汽车电子蓝海公司主要产品为车载娱乐系统、车载信息系统、车载空调控制器等汽车电子产品，为客户提供汽车卫星导航、无线通讯、信息娱乐、车载信息、汽车移动互联、驾驶信息显示、汽车空调控制、智能驾驶辅助等服务。国内主要客户有一汽大众、长城汽车、广汽集团、长安马自达、通用五菱、上汽通用、上汽大众、北汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等。国外主要客户有马自达、大众集团、卡特彼勒、蒂森克虏伯等。

未来看点：

（1）我国汽车产业处于快速发展期，汽车产量从2010年的1826.47万辆增长到2016年的2811.88万辆，复合增速为7.46%。

但是我国人均汽车保有量还低于世界平均水平，普及率还将提高。

（2）车载导航等车载娱乐信息系统的出货量快速增长，但是渗透率还不高，存在巨大的市场空间。前装导航市场的出货量从2012年的130.9万台增长到2016年的501.8万台。但2016年我国汽车销量为2811.88万辆，前装渗透率仅为18%，前装渗透率有望进一步提高。

（3）公司销售收入快速增长。一部分是源于最近几年国产汽车销售的大幅增长，特别是国产SUV销售的大幅增长。2016年销量前三的SUV长城哈弗H6、广汽传祺GS4和通用五菱宝骏560均为公司产品的配套车型。另一方面随着产品质量的提高，较低的价格也吸引了合资品牌车厂的订单，如公司对一汽-大众2016年的销售额为7.63亿元，比上年增加了4.41亿元。

风险提示：募投项目不达预期