用益金融市场一周评述的

1. 经济：PMI表现不佳 经济增长乏力

事件：国家服务业调查中心 、中国物流与采购联合会共同发布《2013年2月中国制造业采购经理指数》。2013年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.3个。

从上年同期的6076.8万港元1.334亿港元 点评：最近3个月，中国制造业PMI走势不佳。12月停止上升，与上月持平；1月比上月下跌0.2个百分点；2月比上月下跌0.3个百分点。2月PMI为50.1%，已经非常接近50%分界线。从最近3个月的PMI走势，我们可以感知中国制造业的发展近况，很可能是增长乏力，增速下滑。

2. ：辟谣IPO开闸传闻 增强市场信心

事件：证监会2月28日针对深化新股发行体制改革等热点问题召开通气会。证监会有关部门负责人在回应“四月IPO有望开闸”等传闻时表示，目前IPO开闸暂无时间表。他透露了下一步深化新股发行体制改革五大思路，并表示证监会正在研究是否有必要进一步把拟上市公司招股说明书预披露时间点提前。

点评：证监会召开这次通气会，主要目的其实就是否认“四月IPO有望开闸”的传闻，为市场注入做多的信心。从监管层、政策因素来考虑，目前A股还是更适合做多。

3. ：央行暂停回购交易 陷两难境地

事件：周四（2月28日）暂停了例行的公开市场操作，市场期盼的逆回购操作询而未发。

点评：最近两周，央行重启正回购。4个例行交易日（周二、周四），前3个交易日都是开展正回购，而最近1个交易日则突然暂停交易，既没有做正回购，也没有做逆回购。我们猜测，央行暂停公开市场操作，应该是担心A股继续下跌，所以没有进行正回购；同时央行也认为市场流动性很充足，所以也没有进行逆回购。

4. 股市：上涨趋势有所修复 依然建议做好卖出计划

事件：本周股市重新上涨。上证综指周涨幅1.96%，周五收于2359点。深证成指周涨幅3.05%，周五收于9650点。

点评：本周股市重新出现上涨，上涨趋势有所修复。上周报告中，“建议投资者应该做好卖出计划，一旦触及止损线，果断清仓或减仓，保住前期的胜利果实。”如果前期下跌，已经触发止损线，那么应该重新评估目前价格是否值得买入。如果前期下跌，并未触发止损线，那么建议继续持有，同时跟随市场走势，适当提高止损线。

5. 债市：转债跟随股市上涨 依然建议做好卖出计划

事件：本周巨潮企债指数399481下跌0.02%；上证企债指数000013上涨0.11%。

点评：本周债市出现调整，个券以下跌为主。观点保持不变，对债市依然保持谨慎态度。因为目前债券的到期收益率比较鸡肋，吸引力非常一般。依然建议持有短期可回售的债券，做好持有到期的最坏打算。

可转债跟随股市上涨，22只可转债周涨幅平均值为1.23%，周涨幅中间值为0.45%（歌华转债(,)）、0.72%（深机转债）。美丰转债涨幅居首，本周上涨7.13%。平均到期收益率-0.8%，中间值为-0.54%（恒丰转债）、-0.82%（川投转债）。博汇转债到期收益率本周曾经超过4%，目前到期收益率超过3%的可转债依然是4只。依然建议做好卖出止盈计划。

6. 期市：豆粕剧烈震荡 建议空仓

事件：本周豆粕期货再次出现大幅震荡。主力合约豆粕1309完全没有了上周五（2月22日）涨停的强势，周一开盘就下跌1.48%，盘中最大跌幅高达4.69%。周二再次宽幅震荡，冲高回落。本周主力合约豆粕1309下跌1.85%，收于3388元/吨。

点评：继续保持最近的投资策略，仍然建议空仓。因为目前豆粕价格仍处高位，不宜做多；而下跌趋势仍然不明朗，因此也不宜做空。目前豆粕期货的行情很难操作，一方面从周线上看，以横盘整理为主；另一方面经常出现大幅震荡，如果杠杠太高，很容易出现爆仓。

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