行业金融奇在业绩向上弹性荐17股

金融：奇在业绩向上弹性 荐17股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

自11月6日发布《证券行业深度报告：“势阱”待破，券商股迎来布局“白银期”》全面宣战以来，股市大涨，券商股大涨。虽然当下新增了不确定性因素：人民币进一步贬值、黄金大跌，但后市依然看好，券商股机会仍然存在，金融股机会依然存在。

银行：三季度不良率维持稳定，表明风险可控（地方政府债务置换、不良信贷资产证券化、债转股），风险估值修复逻辑依然存在；在风险资产收益普遍下行的市场环境中，高估息率、高ROE,银行股仍然是机构资金长期配置的理想标的。重点标的：华夏银行、南京银行、北京银行、宁波银行。

证券行业：守正出奇的首选标的。“正”在估值安全：证券行业股灾时估值达到近10年的低谷，但长期来看，行业空间很大，一方面是我国融资体系从间接融资向直接融资这种投资几乎肯定会亏钱。转变的时代背景；另一方面是利率市场化、负利率环境下居民资产配置多元化，权益类资产配置比例仍然太低。“奇”在业绩向上弹性：短期来看，业绩修复有转机，市场一级市场融资超预期，IPO过千亿，次新股效应明显，新股发行量稳中有升；定增过1.5万亿元，创历史新高；交易量上7000亿，市场回暖，较最低迷时期已经接近于翻倍；二级市场涨幅可观，带动自营业务和资管业务投资收益；资管业务规模持续扩张，基金子公司业务回流、银行理财委外业务均为规模进一步扩张开拓了可能性。重点推荐：方正证券（股东之争转向一致发力）、长江证券（新大股东新面貌）、广发证券（财富管理转型有特色）、国元证券（母公司金融资源协同效应，人力+资本双驱动）、华泰证券（互联金融+财富转型，差异化优势）、兴业证券、国海证券。

保险行业：重点推荐：中国太保（国企改革，业务转型）；中国平安（协同效应、综合实力强）多元金融行业：重点关注：国盛金控（金控平台+互联金融）；陕国投（参股地方资管公司，打造金控集团）；安信信托（业绩大增，信托转型培育新的民政部有关负责人认为业务增长点）；经纬纺机（国企改革）。

风险提示：政策性风险；股票市场系统性风险可能导致券商股波动加大；国际资本市场波动较大，可能会引发国内股票市场异常波动。