行业家用电器重点关注业绩优秀的龙头公司荐股

家用电器：重点关注业绩优秀的龙头公司 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周(2017/2//24)家电板块表现强于沪深 00指数。本周申万家用电器板块指数涨1.9%，强于沪深 00指数1.5%的涨幅。重点公司中，奥马电器（9.4%）、华帝股份（8.9%）、小天鹅A（7.2%）领涨。

奥维云周度数据（2017.2.1 -2.19）：空调线上线下销量高速增长。线下冰箱零售量8.9万台，同比下降18.1%；洗衣机零售量11.6万台，同比下降17.6%；空调零售量9.8万台，同比上涨2 9.7%。线号召大家不要盲目驾车前往救灾上冰箱零售量20. 万台，同比上涨94.9%；线上洗衣机零售量29.7万台，同比上涨77.1%；线上空调零售量15.0万台，也会断送电子商务的发展前途。电商企业必须恪守营商正道同比上涨257.1%。线下冰箱均价292 元，同比上涨4.9%；线下洗衣机均价同比上涨 .9%，至2107元；线下空调均价上涨7.8%至 705元。线上冰箱均价下降19.0%至1520元；洗衣机均价下降7.5%至1228元；空调均价下降8.7%至2561元。彩电线下市场销量12.0万台，同比下降2 .9%；销额4.1亿元，下降14.6%。线上市场销17.7万台，同比下降17.6%；销额4.6亿元，同比下降14.8%。

本周重点报告与活动：《三种武器防御原材料价格冲击——家电行业成本专题深度报告》；新消费王牌会议：（家电消费升级、消费升级是家电行业变动主要趋势，选股思路：选择低估值行业龙头格力电器和改善性需求为亮点的苏泊尔）下周重点公司年报披露情况：

年报季重点关注业绩优秀的龙头企业。我们认为随着2016年年报与2017年一季报陆续披露，家电公司（尤其是龙头公司）优异的业绩表现将继续吸引市场关注，板块配置价值高。目前市场对家电板块的关注点主要集中在2个方面：原材料成本上涨的影响以及地产调控政策的影响。我们认为原材料成本上涨背景下，龙头企业可以通过向上压价、向下游直接或间接提价和提升经营效率转移成本压力，龙头企业盈利能力受影响较小；中国家电整体进入更新需求为主的时代，地产对家电拉动作用在逐年减弱，行业的销量整体仍会保持较为平稳增长。

本周继续推荐各子行业龙头公司，重点推荐2017年估值9倍的格力电器，空调行业补库存行情中公司最为受益，业绩弹性高；推荐美的集团，空调业务快速反弹，深化布局机器人业务将继续提升公司估值；推荐苏泊尔，未来家电改善型消费将快速增长，小家电行业受益明显，公司作为行业龙头品牌和渠道强；推荐老板电器，公司2016年业绩增速达47.82%，持续超市场预期；推荐海信电器，彩电竞争格局趋缓，公司2017年11倍估值向上修复空间大。