高考加油公用事业金阳光普照配额制可期魏家

公用事业：金阳光普照 配额制可期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：

新能源板块整体估值仍处于各板块中较高水平，核电与铅蓄电池板块滚动PE具有相对优势。一次设备价格企稳，毛利回升；二次设备受益于变电站智能化比例提高。

维持核电、电池行业“推荐”评级，维持太阳能、风电行业“中性”评级，维持一次设备、二次设备行业“推荐”评级。

要点：

本周行业重点关注1.《2012年金太阳示范项目实施方案》日前公布，总规模达1.7GW，远超不到1GW的市场预期；不过，此次5.5元/瓦的补贴额度相比此前有所下降。

综合考虑金太阳项目和4GW左右的FiT项目，今年国内装机很有可能达到GW。国内光伏逆变器企业主要面向国内市场，直接受益于国内装机的增长，建议关注逆变器相关个股的交易性机会，如阳光电源、科士达、汇川技术等。

2.《可再生能源电力配额管理办法(讨论稿)》已经下发各省，承担发电配额义务的主体为控股总装机容量超过500万千瓦的发电企业；承担收购配额义务的主体为国家电公司、南方电公司和内蒙古电力公司及各省级电内独立经营的电企业；各省政府在电企业的配合下，负责所辖区域内配额指标的消纳。我们认为“配额制”正式稿值得期待，出台之后将对国内的光伏、风电等可再生能源长期发展起到积极效果。

个股重点推荐1.国电南瑞：无可动摇的市场地位+确定的成长性+智能电建设的中流砥柱和最大受益者，根据公司历年订单与收入对比，2012年营业收入增长50%以上可确定。

2.东方电热：公司是冷氢化电加热器国内唯一供应商，而空调电加热器业务将呈现前低后高态势。电加热器行业广阔，公司将不断丰富产品结构，为公司盈利提供新的增长点。

.骆驼股份：汽车起动电池龙头，未来随着产能就是能在短时间内掌握民意扩张市场份额将不断上升，充分受益于下游需求增长和环保治理带来的行业供需改善，同时混合动力车电池有望成为新增长点。