汽车汽车拆解业务是行业新的投资线索吗

汽车：汽车拆解业务是行业新的投资线索 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示随着新车销量增速的放缓，我们开始积极寻找行业新的投资线索。汽车拆解业务随着报废车数量的增加有着广阔的发展前景，而现阶段我国汽车拆解业务技术落后，企业经营环境恶劣，车源数量是制约企业盈利的重要问题。短期内，尽管这些问题无法解决，但是以旧换新政策如果出台，将对车源数量有爆发式的提升，相关企业获得投资机会。

报告摘要中国汽车拆解业务有很大的成长空间：随着汽车报废数量的增加，汽车拆解业务也获得了巨大的成长潜力。根据汽车保有量和销量的数据估算，目前中国汽车每年报废数量约为 00万辆，汽车拆解业务的潜在市场非常庞大。

裁罚县市长选举起跑日谈民调的国民党主席马英九新台币50万罚锾 目前中国汽车拆解技术仍处于半机械化的阶段：在汽车拆解的流程上，中国的技术手段相对落后，一辆报废车辆的拆解往往需要花费 -4个工作人员一整天的时间，而且耗能巨大。而如果采用世界一流水平的拆解机，只需要短短7~10分钟即可完成一台车的拆解，并且还能对零件进行细分，提高可用零件的回收利用率。

目前中国汽车拆解业务的经营环境十分恶劣：除了技术落后之外，目前回收企业最大的问题在于经营环境的恶劣。目前存在的主要问题有两类：第一是按正常流程报废时间太长。第二是行业竞争不规范。而这两者最终又共同导致回收企业的报废车车源数量不足。

车源数量是目前影响企业盈利水平最重要的因素：拆解业务毛利水平较高，但由于人工和厂房等固定资产的费用存在，现阶段对于汽车拆解企业来说，车源的数量多少是影响其盈利水平的最重要因素。山东省再生资源协会曾经专门做过一项调查，数据显示，以每台车800元的回收价计算，回收拆解企业每年大约需要回收拆解800辆车才能保本。而目前中国的汽车拆解企业数量约为 50家，按照60万辆的总车源来进行计算，单个企业的报废车数量为1700辆。

汽车以旧换新政策是短期影响拆解业务的主要因素：我们对2009年以旧换新政策出台时的市场反应进行回顾，由于以旧换新政策对于报废轿车的补贴可达到元的水平，对于报废企业的车源数量改善有相当大的帮助。当补贴数额显著增加时，车主走正规流程报废汽车的动力显著加强。根据我们搜集的资料，回收企业在2009和2010年回收的汽车数量可达到2008年倍左右的水平，而这在2011年政策退出后又回到了起点。