汽车汽车及零部件行业三月逆转隐忧显现覆盖

电建设着实需要加强。因此 汽车：汽车及零部件行业 三月逆转 隐忧显现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要：

行业业绩本月国内汽车产销走出2月传统低谷，反弹强劲，重新步入上行通道。除基本型乘用车（轿车）作为 月产销主力外，货车和交叉型乘用车表现良好，为 月逆转做出了积极贡献。 月产销数据进一步表明，汽车行业呈现全面向好态势。。

微车市场竞争白热化力帆集团、奇瑞汽车、吉奥微车、汽佳宝微车以及陕汽微车等产品纷纷进入市场。微车重点销售区域在2、 级城市和农村市场。销售和服务络建设成为各厂商竞争的实力支撑。点的布局和服务质量制约着产品市场的进一步拓展。微车本就属于附加值比较低的汽车产品，除品牌和服务以外，微车的市场需求弹性较大。为抢占市场份额，各汽车厂商之间的“价格战”将不可避免。

库存压力增大截止 月底，汽车企业库存和销售库存严重，积压最为严重的车型为排量1.6升及以下基本型乘用车（家用轿车）。造成这种现象的原因是，厂家完成的生产目标明显高于销售实际增长和市场消化能力，2009年井喷式销售增长对2010年销售造成部分透支以及针对1.6升及以下车型优惠政策的缩减。

热点关注Top10企业制订新能源汽车发展战略。轮胎企业因原材料价格上涨、美国特保案以及国际市场需求不旺而压力重重。

投资组合预测与估值沪深 00、汽车整车行业、零部件行业以及重点公司投资组合动态市盈率为19.92倍、24.85倍、29.87倍和21.91倍。投资组合估值水平合理。

1．行业业绩全面向好，潜伏隐忧行业基本数据2010年 月，国内汽车产销量分别为17 .4 和17 .52万辆，环比分别上升4 .78%和4 .2 %。至此，第一季度国内汽车累计产量为455.45万辆，累计销量461.06万辆，同比分别增长76.99%和71.78%。其中，以CKD方式本年累计生产和销售汽车分别达到2.6万辆，同比增长129.27%和122.49%。

细分行业中， 月份乘用车销售126.5万辆，环比增长 4.16%,其中，交叉型乘用车产销量分别是25.67万和27. 0万辆，销量环比增长21.71%。新能源燃料汽车的生产和销售在 月取得了长足的进步，累计本年销售878辆，同比增长428.92%。

月汽车企业出口 .95万辆，环比增长49%，同比增长78%，其中乘用车出口状况改善尤为明显，比去年同期增长了1.47倍。奇瑞、长安、长城、东风和北汽位列一季度出口企业排行榜前五位。

本月国内汽车生产和销售走出2月传统的产销低谷，反弹强劲，重新步入上行通道。除基本型乘用车（轿车）作为 月产销主力外，货车和交叉型乘用车表现良好，为 月逆转做出了积极贡献。货车 月销售达到 1.75万辆，累计同比增加42.4%，与国内工业经济全面好转相互映照，一季度国民经济持续向好，GDP预计达到11%，大量的固定资产投资带动了货车的热销。 月产销数据进一步表明，汽车行业呈现全面向好态势。

微车市场竞争加剧进入三月后，微车市场的竞争进入了白热化。“大长安”旗下的哈飞和昌河，将很快投产长安品牌的微车，与2009年的微车产销冠军上汽通用五菱展开激烈的争夺。2010年前两个月，上汽通用五菱的销量是19.5万辆，长安汽车16. 万辆，相比去年的长安微车只有五菱60%的销量，差距已经大为缩小。