商业零售业绩难有亮点改革愈演愈烈荐股了

商业零售：业绩难有亮点改革愈演愈烈 荐6股 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

一周市场表现本周市场有较大幅度下跌，上证综指和深圳成指跌幅分别为2.72%和4.96%，零售板块下跌4.91%。商贸零售板块的一周指数市场表现在28个中信一级行业排名第20。

分子行业的市场表现来看，上周商贸零售行业中的四个三级子行业百货、超市、专业连锁、贸易均呈现较大幅度的下跌，跌幅分别为2.68%、5.0 %、9.29%、 .89%。

“历年来的负面当然很伤害 从个股来看，本周商贸零售行业个股6 只中25只上涨， 5只下跌， 只平盘。本周涨幅排名靠前的个股有广百股份（002187）、东百集团（60069 ）、华联股份（000882）；广百股份受到国企改革在广州地区的发酵，上涨了6.85%，排名居行业榜首。华联股份（000882）：与阿里建立O2O合作关系，逆市上涨了4. 6%。

市场表现排名较后的个股有上海九百（6008 8）、老凤祥（600612）、友阿股份（002277）、爱施德（002416）、益民集团（600824）。

重点公司动态1、友阿股份（002277）:成立子公司发展彩票业务,方向是互联彩票；发布业绩快报:收入和归母净利润分别较去年同期增长4.92%和10.26%;2、益民集团(600824):子公司\"古今内衣\"签订合作意向书：设立合资公司成为维多利亚的秘密、Selmark等品牌内衣的中国区独家总经销; 、华联股份（000882）：与阿里建立O2O合作关系；4、永辉超市(6019 ):增持中百集团（000759）至总股本的10.00%。

1）武汉零售市场竞争激烈，公司或通过并购方式进行扩张，以迅速切入市场，缩短培育期；中百集团股权结构分散，第一大股东武商联、第二大股东新光控股分别持股18.07%和11. 8%。作为第三大股东，不排除未来公司取得中百集团控股权的可能性。

2）中百集团是区域性超市龙头，拥有中百仓储256家（大卖场168家：武汉市内79家，湖北省内89家；重庆社区超市88家）、中百超市687家（（含加盟店 1家）；百货店8家；电器专卖店4 家）。

201 年中百集团于11月与永旺及三菱签订了合作意向书，对食品超市、商品采购及物流配送事业的合作展开了探讨，在区域内生鲜销售也占一定优势，或可能成为公司并购对象。

5、永辉超市(6019 ):201 年实现收入 05.4 亿元，同比增长2 .7 %，归母净利润7.21亿，同比增长4 .51%。业绩略低于预期，未来 年收入、业绩增长预计保持在20%以上。我们预计2014、2015年收入为407.5 、510.79亿元，归母净利润为9.71、12.21亿元，全面摊薄EPS分别为0.6元、0.75元。

行业观点两会在即，国企改革深化、落地之光继续照亮商贸零售行业。上市公司进入年报期，从已发布的年报、业绩快报来看，零售公司201 年业绩难有亮点，尤其是积极转型的公司多处于阵痛期。我们维持对零售行业\'中性\'的评级。在行业变革的大势下，转型、整合是趋势，国企改革是明灯，政策落地是看点。

建议关注国企改革政策落地利好下的相关公司，如老凤祥（600612）、欧亚集团（600697）、友谊股份（600827），尤其可以关注上海、广东、山东、重庆的相关公司。中长期仍然关注能够突破行业困局的公司，如海宁皮城（002 44）、永辉超市（6019 ）、友阿股份（002277）。

同时，本周将迎来 月8日的销售小旺季，建议关注由此对零售公司带来的利好。