行业有色金属铝价强势上行荐15股

有色金属：铝价强势上行 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

俄铝被制裁持续发酵，铝价强势上行美国制裁俄铝持续发酵，中美贸易硝烟又起，基本金属普遍上涨。铜进口增长提升需求预期，铜价未来看好。铅锌需求增加，下游拿货意愿有所改善，铅锌价格有望回升。美制裁俄铝影响持续，铝价强势上行。核心关注：铝（云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业）、铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色）、铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份）、锡（锡业股份）。

铜：铜进口增长提升需求预期，铜价未来看好据长江有色，中国 月未锻造铜及铜材进口环比增长25.4%，同比增长2.1%，进口铜需求表现超市场预期；此外，传统消费旺季叠加废铜供给收缩，精铜需求进一步增加。看好长期铜价。关心理发展错综复杂注标的：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。

铅锌：需求增加库存小降，铅锌价格有望上升应国家环保要求，4月炼厂检修较多，产量恐环比续降。报告期内铅价格都有所下降，下游采购意愿较上周有所增强，铅价格有望回升。

锌下游拿货意愿有所改善，预计锌价震荡上升。关注标的：驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份。

铝：美制裁俄铝影响持续，铝价强势上行氧化铝方面，国际氧化三强一富一美 、 四化同步 等新的发展理念也将带来新的经济发展空间铝价格处于高位，提升国内氧化铝价格预期，刺激出口意向，氧化铝上行。电解铝方面，美国对俄铝制裁影响持续，美国宣布即将进行下一轮制裁，市场担忧情绪浓重，铝价强劲上行。

关注标的：云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业。

锡镍：短期供给改善，镍或将震荡上升伦锡与沪锡库存均有所上升，中美贸易争端升温，锡价或将震荡上升。

据上海有色，截至4月9日，印尼批准镍矿配额总量达到 209万湿吨，短期内镍供应紧张局势稍有缓解，但中长期来看供不应求局面未彻底改善，预计镍价或将维持上升走势。

风险提示：全球经济复苏缓慢，下游消费不及预期，资源国矿业政策不确定性，铝供给侧改革不及预期，铜铅锌供给大幅增加。