行业公用事业水污染防治行动计划越行越近荐4股

公用事业：《水污染防治行动计划》越行越近 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周头条：《水污染防治行动计划》越行越近近期多家媒体报道《水污染防治行动计划》将于近期上报国务院，10月份出台是大概率事件。根据此前环保部及相关人士的表态，水十条总投资需求预计超过2万亿元，工业污水处理和城镇污水处理的提标改造将是重点内容，高性能膜技术将成为重注：本文为彩客特聘专家晶晶亮透原创点推介技术之一。

过去2个月，水务板块涨幅显著优于水处理板块。自2014年7月21日至今，水务板块个股涨幅显著高于水处理个股，究其原因，我们认为水务板块更低的PE估值、PB估值，同时预期水权、排污权交易改革，国企改革等因素都成为可能的原因。

重大环保政策出台前后为行情演绎的最高峰。回顾环保板块的历史走势，2010年11月节能环保产业规划出台前后，是环保板块行情的最高峰；201 年9月大气污染防治规划并在一定的规则下向其分配年度碳排放配额。排放单位可以通过市场购入或售出其相对实际排放不足或多余的配额出台，其前后9、10月间是大气板块行情演绎的最高峰。

关注膜法水处理（津膜科技、碧水源）、乡镇水务（首创股份、国中水务）等细分领域的龙头企业。伴随水规划的出台，我们建议关注1.碧水源、津膜科技等行业龙头企业，充分受益于膜法水处理应用推广。

2.农村、乡镇水务市场快速启动，如首创股份、国中水务、桑德国际等。

本周重点环保政策与事件环保部发布《2014年上半年各省自治区直辖市主要污染物排放量指标公报》，氮氧化物减排创造“十二五”以来最好成绩。

《石油化学工业污染物排放标准》目前正在公开征求意见，部分污染物排放限值有望与发达国家接轨。

浙江遂昌出台我国首个《农村垃圾分类管理规范》。

广发投资策略与组合本周广发环保指数下跌0.4 %，沪深 00指数涨跌幅为零，环保板块跑输大盘0.4 个百分点。

投资组合：东江环保+秦岭水泥+易世达+碧水源；关注水处理板块的主题投资机会。

风险提示：

市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；