行业日常消费品需谨慎对待荐6股

日常消费品：需谨慎对待 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、上周行情回顾上周沪深 00指数上涨1.92%，食品饮料行业上涨5.82%，跑赢大盘 .9个百分点。酿酒行业中，白酒行业上涨10.50%，其他酒类行业上涨8.00%，啤酒行业上涨2.2 %，黄酒行业上涨2.11%，葡萄酒行业上涨1.92%。大众食品子行业中，调味品、软饮料、食品综合、乳制品、肉制品行业的上涨幅度分别为7.05%、5.86%、 .7 %、-0.64%、-0.7 %2、行业信息回顾酒仙首批上线40多款中高端啤酒产品；官员称港府将检讨限奶令，10月进行压力测试；食用油步入降价通道。

、企业信息回顾蒙牛乳业增持现代牧业，成为其单一最大股东；康师傅合资卡乐B对撼四洲；百威一季度在华销量增长15.5%。

4、菲方改变了处理问题的态度和方式数据跟踪原材料中玉米上周持平，大麦价格比上周下跌0.90%，小麦价格比上周上涨0.26%，生猪价格比上周上涨0.16%，白条肉价格比上周下跌1.06%。奶类产品中，国外品牌婴幼儿奶粉价格下跌0.02%，牛奶、酸奶、国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格分别小幅上涨0.10%、0.08%、0.21%、0.18%。

5、板块估值截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为17.01X，201 年的动态估值14.17X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深 00指数的估值溢价达到71.64%。

6、投资建议上周白酒行业迎来反弹，但是从基本面情况来看，消费市场没有明显的回暖迹象，2, 季度是白酒消费淡季，4季度可能会迎来一波去库存。

需求方面仍然不乐观，次高端市场受到茅台五粮液价格下跌的影响性价比在下降，500元左右的白酒受到影响较大，短期地方白酒面临的压力相对较小，但是随着高端白酒价格结构调整，未来三线地方酒企将面临较大的竞争压力。白酒行业依旧受政策层面压制，三公消费支出持悲观态度，财政收入的缓慢增长一定会造成三公消费的刚性预算下降，并且会持续相当长的时间。目前部分高端白酒放弃控量保价措施，未来价格会逐渐趋于理性。大众食品需求较为刚性，增长较为稳定，未来会受益于城镇化和居民收入的增长潜航器已搜索2/3的飞机疑似坠毁海域，看好大众食品中稳定成长的龙头公司，食品安全犯罪的从严量刑也有利于龙头企业原料采购的安全性和加强监管的力度，建议重点关注双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、三全食品（002216）、贝因美（002570）。白酒行业建议重点关注贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）。