东北证券月份宏观经济数据预测覆盖

东北证券：6月份宏观经济数据预测 类别： 机构： 研究员：

大屏幕上的比分就被锁定在了1比2。 [摘要]

主要观点：

..6月份CPI同比跳升至6.4%左右。农产品价格再成CPI上涨的主要推手，食品价格环比由负转正，而非食品价格环比涨幅进一步缩小，预计6月份CPI环比上涨0.2%左右，加上翘尾因素提高0.62个百分点，CPI大幅跳升。

..7月份PPI同比上涨7.2%左右。翘尾因素的拉动也成为PPI涨幅提高的主要力量，7月份翘尾因素有0.31个百分点，此将盖过大宗商品回落带来PPI环比涨幅缩小的作用。

..固定资产投资小幅下降至25.3%左右。中央项目的进一步减少，信贷持续紧缩和企业盈利下滑制约企业投资。

地方融资平台的规范使地方投资增速也将受到影响。但保障房开工建设稳定了投资增速。预计投资增速有所回落，有可能成为年内投资增速的拐点。

..消费增速小幅回落至16.7%。汽车销售额有企稳迹象，但是随着房地产调控的延续，家装、家电等消费增速有所下降，金银首饰等消费增速也放缓。

..出口继续下滑至17.8%。欧美消费信心和PMI的较大回落表明外需将继续疲软。但日本灾后重建的开始可能导致对日出口相当较好。预计6月份出口额在亿美元。随着内需和进口价格的回落，进口额在1450亿美元，同比回落至23.5%左右。顺差在亿美元。

..工业增加值增速回落速度有所加快，预计至12.9%左右。

由于需求的趋缓，去库存加快进行，工业增加值增速下滑速度有所加快。

..在内外需总体趋缓情况下，GDP增速下滑毫无疑问，对应于工业增速，预计二季度GDP当季同比9.2%左右。

..M1和M2分别回落至12.2%和14.7%。银行日均存贷比考核的开始月份，银行的信贷能力受到限制。预计新增信贷在5800亿左右。而受新增贷款限制以及经济活跃程度的降低，预计6月份的货币供给将继续降低。