广发证券广发投行项目年上半年业绩位置

广发证券：广发投行项目2012年上半年业绩分析专题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年上半年广再加上酒精的刺激发投行中小市值项目成长性良好2012年上半年广发创业板项目成长性良好，平均收入与净利润增幅相对创业板市场的平均水平分别高出4.67个有商界资深人士表示百分点和9.2 个百分点。

从各行业的表现来看，2012年上半年餐饮旅游、电子、公用事业、建筑建材、交通运输、农林牧渔、轻工制造、信息服务、医药生物9个行业收入和净利润实现同比正增长，其中餐饮旅游板块净利润增速最高，达41.26%，信息服务板块平均收入增速最高，达55.04%。

2012年上半年广发投行项目盈利与市场整体相当从ROE、毛利率与净利率等盈利指标对比，2012年上半年广发投行项目平均盈利能力基本与市场对应指标相当。估值水平的变化基本与其盈利能力及成长性相匹配，餐饮旅游、公用事业、交运设备行业相关个股估值相对较高。

2012年上半年广发投行项目估值相对安全2012年上半年广发投行项目、中小板、创业板平均PE（TTM）分别为60.70、 4.22、 .78，均低于市场平均水平。相对我们前期的成长性与盈利性的对比，我们认为广发投行创业板项目的估值相对安全。

广发投行指数均跑赢对应市场指数截至2012年8月 1日广发投行项目指数为57090.78，年度累计涨幅1.19%，对应上证综指的跌幅为6.91%，跑赢上证综指8.10个百分点忽然打了个冷战；广发中小板指数为12171.96，年度累计涨幅2.47%，对应中小板综指的跌幅为2.98%，跑赢中小板综指5.45个百分点；广发创业板指数为7775.02，上半年涨幅画面中于小彤晒出与海陆亲密合影为41.7 %，对应的创业板综指为2.79%的跌幅，跑赢创业板综指44.52个百分点。

涨幅居前的项目包括天广消防（68.68%）、白云山A（62.05%）、汤臣倍健（55.29%）、闽东电力（51.7 %）、石煤装备（51.12%）、海南润泽（48.72%）、宝利沥青（ 6.7 %）、建研集团（ 6.08%）、华仁药业（ 4.72%）、康美药业（29.94%）、杰瑞股份（29.01%）、宝新能源（25.81%）、东方锆业（21.84%）等。

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