高考加油宏源证券重点配置先进制造业和新兴产业的上魏家

宏源证券：重点配置先进制造业和新兴产业的上游行业 类别： 机构： 研究员：<不是说每个产品、每种服务都应该开发一个自己的App/p>

[摘要]

近期市场趋势判断：

（1）连续三周的横盘震荡整理，逐渐在消耗掉投资者的信心和耐心。尽管这三周都是横盘整理，但却可以分为三个不同的阶段，第一阶段表现为金融地产等大盘股继续下跌，而中小盘股急跌后开始强势反弹；第二阶段表现为大盘股企稳，而中小盘股强势补跌；第三阶段即从本周二开始行情出现分化，一些强势细分行业：高铁和消费电子，在大盘下跌的时候能够逆市成为市场持续的热点，说明市场信心开始逐渐恢复，我们认为市场能够出现持续的领头热点是一个积极有利的信号。

（2）通胀和市场对货币政策的猜疑和担心仍然主导着市场的悲观情绪，周末即将公布的11月份经济数据，央行的货币政策动向也将逐渐明朗，这将有利于投资者形成一致性预期。分情况看，若政策面没有新的动向，大盘走势将继续横盘震荡的可能性更大，但个股将出现分化，仍会有比较不错的个股机会；若紧缩政策（加息抑或加存款准备金）落地，让她不甘示弱的回应“我也有趁这次剧情小谈恋爱！”但自己却大呼卒仔不敢挑战亲热戏则很可能会有一次放量的向下破位以释放利空情绪，但无论是技术面还是基本面上看，继续下跌的空间都不会太大，基本上就一根大阴线的水平，靴子落地有利于后续行情的展开，很可能会走出一波类似6月底的行情，若下跌将迎来不错的建仓机会。

（3）从海外市场的对比看，从11月上旬开始，伴随大宗商品期货市场下跌，全球市场均出现向下调整，但是截至日前，除印度市场外，全球市场（包括欧美市场及主要的新兴市场）均已经走出了强势调整后的底部横盘区域，中短线趋势指标确立了上行通道，唯有中国A股市场在“近期可能出台货币紧缩政策”的担忧下仍踌躇不前。若政策落地，市场的预期将逐渐明朗，若出台的政策不至于过于超预期的从紧，从国际市场的比较上看，A股市场将有一个向上修复的需求。

投资组合操作计划：基于上述判断，宏源圆融组合仓位调整至50%附近，并继续在市场震荡中将仓位加到60%左右。静待市场走势进一步清晰。资产配置上，我们看好具备国际竞争力的先进装备制造业、新兴产业以及医药消费三大板块。对新兴产业的上游重点配置，同时配置防御类银行股和进攻类高铁概念股（北车、中鼎等）。